Các bản cập nhật sắp tới của Ethereum: Liệu giá có cuối cùng phản ứng với mức sử dụng mạng kỷ lục?

• Quỹ Ethereum lên kế hoạch hai bản cập nhật lớn cho mạng lưới vào năm 2026, Glamsterdam và Hegotá.
• Sau các bản cập nhật Pectra và Fusaka trước đó, các nâng cấp sắp tới nhằm mục tiêu tăng thông lượng, tích hợp chặt chẽ hơn với L2 và phi tập trung lâu dài.
• FXStreet đã phỏng vấn các nhà phát triển ETH và chuyên gia thị trường về quan điểm của họ đối với các bản cập nhật sắp tới.

Chuỗi khối Ethereum (ETH) bước vào năm 2026 với cách tiếp cận có cấu trúc hơn, khi lộ trình của quỹ đề ra hai bản cập nhật lớn, Glamsterdam và Hegotá, cho mạng lưới trong năm nay. Các bản cập nhật này được xây dựng sau các bản cập nhật lớn vào năm 2025 và nhằm mục tiêu tăng thông lượng, tích hợp chặt chẽ hơn với Layer 2 (L2) và phi tập trung lâu dài. Để có thêm thông tin chi tiết, FXStreet đã phỏng vấn các chuyên gia thị trường về quan điểm của họ đối với các bản cập nhật sắp tới.

Lịch sử các sự kiện và bản cập nhật cho mạng ETH

Ethereum đã trải qua nhiều sự kiện kể từ khi ra mắt vào năm 2015. Dưới đây là dòng thời gian và giải thích ngắn gọn:

Ethereum có gì trong năm 2026?

Sau bản cập nhật mới nhất vào ngày 3 tháng 12 năm 2025 (Fukasa), Ethereum đã công bố lộ trình mới cho giao thức vào ngày 18 tháng 2. Năm nay, có hai bản cập nhật đang được lên kế hoạch, chi tiết được giải thích dưới đây.

Glamsterdam

Bản nâng cấp Glamsterdam được thiết kế để mở đường cho thế hệ tiếp theo của việc mở rộng quy mô. Trọng tâm chính là mở rộng Layer 1 (L1) bằng cách tổ chức lại cách mạng lưới xử lý giao dịch và quản lý cơ sở dữ liệu ngày càng tăng, thông qua việc cập nhật cơ bản cách Ethereum tạo và xác minh các khối.

Bản cập nhật này dự kiến trong nửa đầu năm 2026 (hiện đang trong quá trình phát triển). Nâng cấp tập trung mạnh vào khả năng mở rộng Layer 1 và bao gồm tới 22 Đề xuất Cải tiến Ethereum (EIPs).

Theo bài đăng trên Ethereum.org post, bản nâng cấp này tập trung vào ba mục tiêu chính: tăng tốc xử lý (song song hóa), mở rộng dung lượng và ngăn ngừa phình to cơ sở dữ liệu (tính bền vững).

Tóm lại, Glamsterdam sẽ giới thiệu các thay đổi cấu trúc để đảm bảo khi mạng lưới tăng dung lượng, nó vẫn bền vững và hiệu suất được duy trì ở mức cao.

Hegotá

Bản nâng cấp Hegotá dự kiến vào nửa cuối năm 2026, sau bản cập nhật Glamsterdam. Các đề xuất vẫn đang được thảo luận theo lộ trình chính thức.

Thực tế có gì thay đổi bên trong?

Theo bài đăng “Cập nhật Ưu tiên Giao thức cho năm 2026” của Ethereum, công việc cập nhật giao thức được tổ chức thành ba hướng: Mở rộng, cải thiện trải nghiệm người dùng (UX) và củng cố L1.

Về mặt mở rộng, điều này gom lại những gì trước đây được chia tách giữa Scale L1 và Scale Blobs thành một nỗ lực thống nhất. Tăng khả năng thực thi L1 và mở rộng thông lượng dữ liệu có mối liên hệ chặt chẽ với nhau. Việc tăng giới hạn gas phụ thuộc vào hiệu suất động cơ thực thi, trong khi mở rộng Blob phụ thuộc vào các thay đổi về mạng và đồng thuận ảnh hưởng đến cùng mã khách hàng.

“Việc phối hợp các nỗ lực này dưới một mái nhà giúp chúng tôi nhanh hơn và giảm diện tích bề mặt để có cái nhìn toàn diện hơn,” bài đăng cho biết.

Trong khi đó, về phía Trải nghiệm Người dùng (UX), trọng tâm trong bản cập nhật này là hai lĩnh vực chính: trừu tượng hóa tài khoản gốc và khả năng tương tác.

Về trừu tượng hóa tài khoản, các đề xuất như EIP-7701 và EIP-8141 nhằm làm cho ví hợp đồng thông minh trở thành ví gốc, loại bỏ nhu cầu về bên trung gian (bundlers/relayers) và giảm chi phí gas bổ sung. Ngoài ra, việc chuyển từ chữ ký Elliptic Curve Digital Signature Algorithm (ECDSA) truyền thống sang mật mã chống lượng tử cải thiện bảo mật lâu dài.

Về khả năng tương tác, bản cập nhật xây dựng trên nền tảng của Open Intents Framework, nhằm mục tiêu chuyển giao mượt mà, giảm thiểu sự tin tưởng giữa các mạng Layer 2. Thêm vào đó, cải tiến tốc độ L1 và L2 sẽ hỗ trợ UX tốt hơn và các tương tác gần như thời gian thực trên toàn hệ sinh thái.

Tóm lại, hướng cải thiện UX về cơ bản là Ethereum cố gắng che giấu sự phức tạp khỏi người dùng, làm cho ví thông minh và an toàn hơn, thống nhất hệ sinh thái L2 phân mảnh và chuẩn bị cho các mối đe dọa trong tương lai như điện toán lượng tử.

Cuối cùng, một hướng mới “Củng cố L1” được giới thiệu, tập trung vào việc bảo tồn các điểm mạnh cốt lõi của Ethereum: bảo mật, chống kiểm duyệt và khả năng phục hồi mạng khi mở rộng quy mô.

Những người chủ chốt từ quỹ đang làm việc hướng tới các mục tiêu này, với Fredrik Svantes phụ trách bảo mật, Thomas Thiery về chống kiểm duyệt, và Parithosh Jayanthi về khả năng phục hồi mạng và kiểm thử.

Tóm lại, hướng “Củng cố L1” là lớp phòng thủ của Ethereum, làm cho mạng lưới an toàn hơn, giữ cho nó không thể bị kiểm duyệt, đảm bảo nó vẫn đáng tin cậy dưới áp lực và chuẩn bị cho các mối đe dọa trong tương lai (như điện toán lượng tử).

Vượt ra ngoài các bản cập nhật năm 2026

Justin Drake, nhà nghiên cứu của Quỹ Ethereum, đã đăng trên X vào ngày 25 tháng 2, trình bày kế hoạch cho bảy lần hard fork đến năm 2029 mang tên “strawmap,” như thể hiện trong biểu đồ dưới đây.

Drake nhấn mạnh năm mục tiêu mà nhóm mô tả là “ngôi sao phương Bắc,” bao gồm:

1. L1 nhanh và UX nhanh, thông qua các slot ngắn và hoàn thiện trong vài giây
2. L1 gigagas: 1 gigagas/giây (10.000 TPS), thông qua zkEVMs và chứng minh thời gian thực
3. L2 teragas: 1 gigabyte/giây (10 triệu TPS), thông qua lấy mẫu khả dụng dữ liệu
4. L1 hậu lượng tử: mật mã bền vững, thông qua các sơ đồ dựa trên hàm băm
5. L1 riêng tư: quyền riêng tư hàng đầu, thông qua chuyển ETH được bảo vệ

Trong khi đó, đồng sáng lập Ethereum Vitalik Buterin đã ủng hộ strawmap là “rất quan trọng,” lưu ý việc cắt giảm thời gian slot tiến bộ và hoàn thiện nhanh.

Buterin tóm tắt, “mong đợi thấy sự giảm dần tiến bộ cả thời gian slot và thời gian hoàn thiện, và mong đợi những thay đổi này sẽ đan xen với việc thay thế từng thành phần theo kiểu ‘con tàu Theseus’ của cấu trúc slot và đồng thuận của Ethereum bằng một phương án thay thế sạch hơn, đơn giản hơn, chống lượng tử, thân thiện với người chứng minh, được xác minh chính thức từ đầu đến cuối.”

Dữ liệu on-chain cho thấy điều gì?

Từ dữ liệu on-chain, hoạt động mạng lưới Ethereum đã đạt mức cao kỷ lục, trong khi giá của nó đã giảm hơn 55% so với mức cao nhất mọi thời đại là 4.956$ vào tháng 8 năm 2025, cho thấy sự phân kỳ rõ ràng giữa việc sử dụng mạng lưới và hiệu suất tài sản.

Biểu đồ CryptoQuant dưới đây cho thấy số lượng địa chỉ hoạt động trên mạng ETH đã tăng vọt lên mức cao kỷ lục (trên 1,8 đến 2,0 triệu người dùng hàng ngày vào tháng 2), trong khi giá của nó di chuyển theo hướng ngược lại, giảm hơn 55% kể từ tháng 8, ngay cả khi hoạt động người dùng tiếp tục tăng. Điều này khác với các chu kỳ trước. Năm 2021, sự tăng vọt của các địa chỉ hoạt động trùng với đà tăng mạnh của giá ETH.

Thêm vào đó, sự tăng đột biến trong các giao dịch được tạo ra bởi các tương tác hợp đồng thông minh (gọi nội bộ) đã đạt mức cao kỷ lục vào tháng 2, vượt xa các mức quan sát được trong các thị trường tăng giá năm 2021 và 2018. Đồng thời, giá ETH đã giảm hơn 55% so với mức cao của chu kỳ, phân kỳ so với mô hình quan sát trong các chu kỳ trước.

Nhà phân tích CryptoQuant báo cáo rằng "mối quan hệ lịch sử giữa hoạt động hợp đồng thông minh và giá ETH đã suy giảm."

Nhà phân tích tiếp tục, "Trong các chu kỳ trước, giá ETH thể hiện mối quan hệ tích cực rõ ràng hơn với hoạt động do hợp đồng điều khiển, với số lượng chuyển giao cao hơn trùng với giá tăng. Theo thời gian, mối quan hệ này yếu đi. Thật vậy, các quan sát mới nhất (vòng tròn đỏ) tập trung ở mức hoạt động cao nhưng giá tương đối thấp, cho thấy sự suy giảm trong mối tương quan lịch sử với hoạt động hợp đồng thông minh."

Nhận định chuyên gia

Để thu thập thêm nhận định về những điều này, FXStreet đã liên hệ với các chuyên gia thị trường về quan điểm của họ đối với các bản cập nhật sắp tới, được trình bày dưới đây:

Nic Puckrin, CEO và đồng sáng lập Coin Bureau

Q: Những mối quan tâm hoặc sự hào hứng lớn nhất của ông về lộ trình dài hạn của Ethereum là gì (ví dụ: tính cuối cùng của single-slot, cây Verkle/khách hàng không trạng thái, khả năng chống lượng tử)?

Ethereum có một lộ trình tham vọng. Cải thiện tốc độ, phi tập trung, khả năng sử dụng. Tất cả đều cần thiết và hữu ích. Nhưng tham vọng cũng có thể có nghĩa là chậm triển khai. Vì vậy, nhà đầu tư cần theo dõi những gì thực sự được phát hành và cách thức triển khai so với những gì đã hứa. Khả năng chống lượng tử là một yếu tố quan trọng, đặc biệt khi các nhà đầu tư tổ chức bắt đầu chú ý nhiều hơn đến điều này. Nếu Ethereum đạt được tiến bộ đáng kể với bảo mật hậu lượng tử, điều này sẽ gửi một thông điệp mạnh mẽ đến hệ sinh thái crypto rộng lớn hơn. Nhưng những phát triển tích cực này không nhất thiết chuyển thành giá ETH cao hơn.

Q: Những điều chính mà nhà giao dịch hoặc nhà đầu tư ETH nên lưu ý khi giao dịch trong năm 2026 là gì?

Điều đầu tiên là tách biệt lộ trình với định giá thị trường. Các yếu tố thúc đẩy rất khác nhau và một bản nâng cấp thành công không có nghĩa là giá ETH sẽ tăng. Thứ hai là theo dõi kỹ xem bản nâng cấp có cải thiện kinh tế on-chain hay không. Các chỉ số như ưu đãi cho validator, sự tham gia staking, hoạt động L2 và tạo phí là quan trọng ở đây. Thứ ba là rủi ro thực thi. Lộ trình tham vọng, nhưng điều gì sẽ thực sự được thực hiện và nhanh đến đâu? Các bản nâng cấp của Ethereum đã bị trì hoãn trong quá khứ, nên điều đó có thể xảy ra lần nữa.

Đội ngũ Curve Finance

Q: Ông/bà nhìn nhận rủi ro/cơ hội kỹ thuật hoặc kinh tế lớn nhất từ bản nâng cấp Glamsterdam (nửa đầu 2026), đặc biệt là enshrined PBS (ePBS qua EIP-7732) và danh sách truy cập cấp block là gì?

Theo quan điểm của chúng tôi, Glamsterdam trông giống như một tập hợp các thay đổi âm thầm cải thiện cách Ethereum hoạt động trong điều kiện thực tế hơn là một bản nâng cấp “tiêu đề” — điều này, về lâu dài, chắc chắn là tích cực cho DeFi nói chung. Lợi ích cụ thể nhất mà chúng tôi thấy từ bản nâng cấp này tập trung vào hiệu quả gas và tính dự đoán trong thực thi. Nếu danh sách truy cập cấp block và ePBS (EIP-7732) thực sự làm cho việc xử lý block có cấu trúc hơn, điều đó sẽ chuyển thành động lực gas ổn định hơn, đặc biệt trong các giai đoạn căng thẳng. Điều này có tầm quan trọng trực tiếp đối với các hệ thống như Llamalend của Curve, nơi các thanh lý cần diễn ra một cách đáng tin cậy. Khi gas tăng đột biến hoặc giao dịch trở nên khó thực hiện hơn, rủi ro nợ xấu tăng lên đáng kể. Vì vậy, bất kỳ cải tiến nào ở đây đều trở thành cách giảm rủi ro đó. Nói rộng hơn, điều kiện gas cơ bản tốt hơn cho các nhóm dự án nhiều không gian hơn để xây dựng tính khả dụng mà không phải thỏa hiệp và tối ưu quá mức chi phí gas. Rất nhiều thiết kế DeFi hiện tại bị định hình bởi các giới hạn — nếu những giới hạn đó được nới lỏng, điều đó chuyển thành sản phẩm tốt hơn cho tất cả mọi người.

Q: Bản cập nhật này sẽ ảnh hưởng thế nào đến staking ETH và giá của nó trong ngắn hạn và dài hạn?

Đối với staking ETH, Glamsterdam chủ yếu có tác động gián tiếp — nó không thay đổi đáng kể cơ chế lợi suất, nhưng nếu nó làm cho Ethereum trở nên hữu ích và đáng tin cậy hơn như một lớp cơ sở. Điều đó có tính xây dựng cho ETH theo thời gian — và staking sẽ theo đó. Về hướng đi tiếp theo của Ethereum, chúng tôi tin rằng câu hỏi chính cần đặt ra là đơn giản: liệu Ethereum có thể mở rộng và cải thiện trải nghiệm người dùng mà không làm tổn hại đến tính phi tập trung không? Nếu có, đó là một điểm tích cực về cấu trúc cho hệ sinh thái DeFi. Đặc biệt đối với các nguyên thủy như cho vay, hoán đổi và stablecoin, nơi các bất cập được người dùng nhìn thấy ngay lập tức. Lộ trình của họ trông tham vọng, nhưng mối quan tâm lớn nhất là về thực thi: liệu các bản nâng cấp này có thực sự chuyển thành điều gì đó mà người dùng và nhà phát triển có thể cảm nhận được không.

Nhà phân tích Bitfinex

Q. Rủi ro và cơ hội kỹ thuật lớn nhất từ Glamsterdam (ePBS qua EIP-7732 và Danh sách truy cập cấp block)

Glamsterdam là bản nâng cấp quan trọng nhất của Ethereum kể từ The Merge, và sự tách biệt người đề xuất - người xây dựng được ghi nhận (ePBS) là trọng tâm của nó. Bằng cách ghi nhận mối quan hệ này ở cấp giao thức qua EIP-7732, Ethereum loại bỏ sự phụ thuộc vào các bên trung gian ngoài chuỗi đáng tin cậy (như Flashbots hiện đang làm trung gian giữa người đề xuất block và người xây dựng). Sự phụ thuộc đó luôn là rủi ro tập trung bị đánh giá thấp nhất của Ethereum: vào thời điểm hoạt động cao điểm, ba hoặc bốn thực thể xây dựng thường xuyên giành được hơn 85% số block. ePBS loại bỏ điểm thất bại đơn lẻ đó.
Cơ hội là đáng kể. Các nhà nghiên cứu ước tính việc khai thác MEV có thể giảm tới 70%, nghĩa là thuế mà các bot tinh vi áp lên mỗi giao dịch hoán đổi, cho vay và thanh lý trên lớp cơ sở Ethereum giảm đáng kể. Rủi ro cũng thực sự: các validator sẽ thừa hưởng các nhiệm vụ quan trọng về thời gian liên quan đến tính kịp thời của payload và thành viên ủy ban, điều này tạo ra rủi ro sống còn mới nếu các client không được cập nhật đúng cách.
Danh sách truy cập cấp block qua EIP-7928 là tính năng ít được thảo luận hơn nhưng có thể quan trọng hơn về mặt cấu trúc. Bằng cách yêu cầu một block khai báo đầy đủ dấu vết đọc/ghi lưu trữ ngay từ đầu, danh sách truy cập mở khóa thực thi song song thực sự, nhiều giao dịch được xử lý đồng thời mà không xung đột trạng thái. Đây là điều kiện kiến trúc để đạt 10.000 giao dịch mỗi giây. Rủi ro chuyển tiếp: các giao thức DeFi dựa vào các mẫu truy cập trạng thái phức tạp, chưa được khai báo có thể gặp phải việc định giá lại gas không mong muốn khi danh sách truy cập được thực thi. Các nhà phát triển nên kiểm tra áp lực hợp đồng của họ trên testnet ngay bây giờ.

Q. Ảnh hưởng đến staking Ether và giá, ngắn hạn và dài hạn

Đối với người staking, Glamsterdam có hai tác động tích cực về cấu trúc. Thứ nhất, ePBS làm mượt phân phối phần thưởng MEV. Thay vì phần thưởng lớn dồn cho các validator may mắn đề xuất các block có giá trị cao, cơ chế thị trường trở nên dự đoán được hơn. Người staking đơn lẻ và các nhà vận hành node nhỏ được hưởng lợi so với các nhà xây dựng tổ chức hiện đang chiếm phần lớn MEV. Thứ hai, việc tăng thông lượng 10 lần và giảm phí gas 78% sẽ thúc đẩy hoạt động lớp cơ sở tăng đáng kể. Doanh thu phí cho validator tỷ lệ thuận với việc sử dụng mạng. Với 37 triệu Ether đã bị khóa trong staking (30,6% nguồn cung lưu hành) và sản phẩm giao dịch trao đổi Ether staking của BlackRock thu hút 2,7 tỷ đô la dòng tiền vào gần đây ngay cả trong đợt giảm thị trường hiện tại, trường hợp staking tổ chức đang được xây dựng âm thầm. Ngắn hạn, Ether ở khoảng 2.100$, giảm 40% so với đỉnh tháng 10 năm 2025, chưa định giá Glamsterdam như một chất xúc tác. Môi trường vĩ mô (lạm phát do dầu, lập trường diều hâu của Fed, tâm lý tránh rủi ro trên chứng khoán) là biến số chi phối, không phải các bản nâng cấp giao thức. Dài hạn, bức tranh tích cực hơn: mọi bản nâng cấp thông lượng lớn trong lịch sử Ethereum đều mở rộng thị trường có thể tiếp cận cho hoạt động on-chain, đây là động lực thực sự của nhu cầu Ether. Bản nâng cấp không tạo ra sự kiện mua; nó tạo ra cơ sở hạ tầng cho chu kỳ nhu cầu tiếp theo.

Marcin Kazmierczak, Đồng sáng lập RedStone

Q: Bản nâng cấp này sẽ ảnh hưởng thế nào đến staking ETH và giá của nó?

Đối với staking, ePBS là tích cực ròng cho các validator nhỏ hơn cụ thể. Cấu hình hiện tại thưởng cho sự tinh vi: các nhà vận hành lớn chạy hạ tầng MEV-Boost, xây dựng mối quan hệ relay và thu được lợi nhuận tốt hơn. ePBS làm cho giao thức đấu giá builder trở thành bản địa của giao thức, vì vậy một người staking tại nhà với 32 ETH tham gia trên cùng điều kiện với một pool lớn. Tuy nhiên, tổng lợi suất staking sẽ không tăng đột biến từ bản nâng cấp này. APY lớp đồng thuận hiện khoảng 2,78–2,84% hôm nay, tăng lên khoảng 3–3,5% với MEV. Câu chuyện staking lớn hơn trong năm 2026 là về quy định: ETH được phân loại là hàng hóa kỹ thuật số do SEC và CFTC cùng xác nhận vào tháng 3, staking được xác nhận không cấu thành một đợt chào bán chứng khoán, và BlackRock đã ra mắt ETF ETH staking thu hút 155 triệu đô la trong 24 giờ đầu tiên.

Q: Nhà giao dịch và nhà đầu tư ETH nên lưu ý gì trong năm 2026?

Điều quan trọng nhất cần hiểu là căng thẳng pha loãng giá trị L2. Thành công của Ethereum trong việc mở rộng qua rollups, nghịch lý thay, đang kìm hãm việc đốt phí L1. ETH hiện đang hơi lạm phát khoảng 0,23% hàng năm, việc sử dụng blob chỉ đạt 20–30% công suất, và số địa chỉ hoạt động hàng ngày trên L1 đã giảm 47% khi hoạt động chuyển sang L2. Luận điểm ETH là giảm phát đòi hỏi sự bão hòa phí blob mà chưa xuất hiện. Các mục tiêu tổ chức từ Standard Chartered (7.500$), VanEck (6.000$) và Bernstein (5.500$) là các dự báo thực tế từ các nhà phân tích có uy tín, nhưng Standard Chartered đã bỏ lỡ mục tiêu ETH năm 2025 một cách rộng rãi, nên hãy xem những con số đó là chỉ hướng chứ không phải chính xác.
Bối cảnh cấu trúc tích cực thực sự là on-chain: dự trữ trên sàn giao dịch đã giảm xuống còn 16 triệu ETH, khoảng 8,8% nguồn cung, thấp nhất kể từ khi mạng lưới ra mắt năm 2015. Các ETF ETH giao ngay thu hút 9,7 tỷ đô la dòng tiền ròng trong năm 2025. ETH chiếm khoảng 68% tổng TVL DeFi và lưu trữ hơn 160 tỷ đô la stablecoin. Gió ngược vĩ mô là Fed đang ở mức 3,5–3,75% với chỉ một lần cắt giảm dự kiến trong năm 2026, khiến lợi suất staking ETH chỉ cạnh tranh một cách hạn chế với lãi suất không rủi ro.