Tổng thống Mỹ Trump đang mắc sai lầm với Kevin Warsh

Kevin Warsh là ai? Và ông sẽ làm gì với Cục Dự trữ Liên bang? Những câu hỏi này đang khiến sự quan tâm đầu cơ không thể ngủ yên vào ban đêm, và là một trong những lý do chính cho sự biến động gần đây của thị trường.

Kevin Warsh là một nhà tài chính và giám đốc ngân hàng người Mỹ, đã từng là thành viên của Hội đồng Thống đốc của Hệ thống Dự trữ Liên bang từ tháng 2 năm 2006 đến tháng 3 năm 2011. Hiện tại, Warsh đã trở thành ứng cử viên của Tổng thống Mỹ Donald Trump để thay thế Chủ tịch Jerome Powell làm Chủ tịch Cục Dự trữ Liên bang.

Warsh có quá khứ tại Fed

Tổng thống George W. Bush đã đề cử Warsh vào năm 2006, và ông đã phục vụ dưới thời Chủ tịch Ben Bernanke. "Helicopter Ben," như thị trường thường gọi ông, đã thực hiện một chính sách tiền tệ nới lỏng mạnh mẽ trong thời kỳ khủng hoảng tài chính, cắt giảm lãi suất quỹ liên bang từ 5,25% xuống khoảng 0%-0,25%, đồng thời cung cấp thanh khoản khổng lồ cho các ngân hàng.

Vào thời điểm đó, nền kinh tế đang ở trong một kịch bản hoàn toàn khác: Mỹ đã phải đối mặt với một trong những cuộc suy thoái nghiêm trọng hơn do bong bóng bất động sản dẫn đến cuộc khủng hoảng thế giới về thế chấp dưới chuẩn.

Tăng trưởng hàng năm ở Hoa Kỳ đã giảm 2,6%, trong khi tỷ lệ thất nghiệp tăng vọt lên 10% vào đỉnh điểm của cuộc khủng hoảng.

Từ diều hâu đến… bồ câu?

Chính sách của Bernanke, và do đó, các quyết định của Warsh, đã được điều chỉnh theo thời điểm mà nền kinh tế đang sống vào thời điểm đó. Và trong khi Bernanke ủng hộ việc nuôi dưỡng con quái vật tài chính, Warsh lại kiên quyết phản đối điều đó. Warsh đã phàn nàn về việc sử dụng nợ công của Mỹ trong cuộc khủng hoảng 2008-2009 và một lần nữa trong đại dịch 2020, lưu ý rằng việc nới lỏng liên tục đã làm méo mó thị trường tài chính và chỉ làm giàu cho Phố Wall.

Warsh được coi là một diều hâu, vì ông liên tục cảnh báo về những rủi ro của việc xuất hiện ">quá dễ dãi trong quá lâu," cam kết với sự ổn định giá cả bất chấp tác động tiềm tàng đến các chính sách chính phủ khác. "Cục Dự trữ Liên bang không nên - và sẽ không - thỏa hiệp một loại ổn định khác - ổn định giá cả - để giúp đạt được các mục tiêu chính sách chính phủ khác," Warsh đã nói vào tháng 6 năm 2009.

Gần đây, tuy nhiên, Warsh đã thể hiện một số dấu hiệu ôn hòa, ủng hộ việc cắt giảm lãi suất. Warsh đã kêu gọi thay đổi trọng tâm từ dữ liệu kinh tế vĩ mô, mà ông tin rằng bị ảnh hưởng bởi các yếu tố tạm thời không nên được đưa vào, sang các ">yếu tố cấu trúc" dài hạn.

Việc Warsh chuyển từ diều hâu sang bồ câu, tuy nhiên, có thể không đủ để theo đuổi mục tiêu của ông, hoặc của Tổng thống Donald Trump. Bất kỳ thay đổi nào mà ông muốn giới thiệu, dù là về chính sách tiền tệ hay về cách quyết định chính sách tiền tệ, có thể bị đa số FOMC bác bỏ. Và có vẻ như không có khả năng chỉ một sự thay đổi Chủ tịch sẽ đủ để loại bỏ dữ liệu như là cơ sở chính cho bất kỳ quyết định nào. Cũng không có khả năng rằng đột nhiên, các bồ câu của FOMC sẽ thay đổi hướng đi chỉ vì Chủ tịch mới nói như vậy.

Đánh giá Warsh chỉ dựa trên những bình luận gần đây của ông mà không xem xét đầy đủ những gì ông đã làm khi phục vụ với tư cách là Thống đốc Cục Dự trữ Liên bang là một trong những sai lầm nghiêm trọng nhất mà Tổng thống Mỹ Trump đã mắc phải kể từ khi trở lại Nhà Trắng.

Warsh sẽ không thể làm hài lòng Trump, ít nhất là với tốc độ mà Trump mong muốn. Trong khi đó, Phố Wall sẽ tiếp tục chuẩn bị cho sự không chắc chắn, ít nhất cho đến khi chính sách và lãnh đạo của Warsh trở nên rõ ràng hơn.