Tóm tắt RBA: Tăng lãi suất đang được cân nhắc khi nhu cầu vẫn quá mạnh

Ngân hàng Dự trữ Úc (RBA) đã nhất trí thắt chặt chính sách tiền tệ, cảnh báo rằng lạm phát vẫn quá cao và một số rủi ro tăng giá đã bắt đầu hiện hữu. Thống đốc Michele Bullock cho biết Hội đồng sẽ tăng lãi suất một lần nữa nếu cần thiết, mặc dù vẫn hy vọng có thể kéo giảm nhu cầu và lạm phát mà không gây ra một cuộc suy thoái.

Ngân hàng trung ương cho biết xung đột ở Trung Đông đã đẩy giá năng lượng toàn cầu lên cao hơn nhiều so với các giả định được sử dụng trong dự báo tháng 8 của mình. Tuy nhiên, kết quả lạm phát cũng mạnh hơn dự kiến, trong khi kỳ vọng lạm phát ngắn hạn vẫn ở mức cao. Mặc dù ba lần tăng lãi suất kể từ đầu năm đã thắt chặt các điều kiện tài chính và làm chậm nền kinh tế, Hội đồng đánh giá rằng cần có thêm sự kiềm chế để đưa lạm phát trở lại mục tiêu của ngân hàng trong một khung thời gian hợp lý. 

Thống đốc Michele Bullock cho biết lạm phát hiện tại chủ yếu đang được thúc đẩy bởi áp lực năng lực trong nước và áp lực giá cả có khả năng kéo dài lâu hơn so với dự kiến trước đó. Bà cảnh báo rằng xung đột ở Trung Đông kéo dài càng lâu thì khả năng các doanh nghiệp chuyển chi phí năng lượng và các chi phí khác tăng cao sang người tiêu dùng càng lớn. RBA cũng đang theo dõi các rủi ro lạm phát đang hình thành từ làn sóng đầu tư AI.

Thị trường lao động đã hạ nhiệt nhìn chung đúng như dự kiến, nhưng tỷ lệ thất nghiệp vẫn ở mức lịch sử thấp và nhu cầu vẫn còn quá mạnh. Bullock cho biết Hội đồng đã cân nhắc giữ nguyên lãi suất nhưng cuối cùng kết luận rằng họ phải hành động. Bà mô tả các điều kiện tài chính là hạn chế, cho biết lập trường chính sách đang gần mức cao nhất của vùng trung lập và nhấn mạnh rằng mục tiêu là thắt chặt theo cách có kiểm soát.

RBA không xem suy thoái là kịch bản cơ sở và vẫn tin tưởng rằng lạm phát cuối cùng có thể quay trở lại mục tiêu. Tuy nhiên, Bullock cho biết các nhà hoạch định chính sách sẽ cần thấy lạm phát lõi theo quý ổn định quanh mức 0,6% trước khi có thêm niềm tin rằng áp lực giá cả đang hạ nhiệt. Bà nói thêm rằng báo cáo CPI quý 3 sắp tới nhiều khả năng sẽ xác nhận bức tranh hiện tại hơn là thay đổi nó một cách căn bản.

Kết luận

RBA đã thực hiện một đợt thắt chặt mang tính diều hâu. Thực tế, quyết định của ngân hàng phản ánh sự xấu đi rõ rệt trong triển vọng lạm phát, được thúc đẩy bởi áp lực trong nước mạnh hơn, kỳ vọng ở mức cao và cú sốc năng lượng tồi tệ hơn. Việc tăng lãi suất thêm vẫn hoàn toàn có thể, mặc dù Hội đồng vẫn đang cố gắng điều chỉnh chính sách đủ thận trọng để hạ nhiệt nhu cầu mà không đẩy nền kinh tế vào suy thoái.