Thị trường vàng Ấn Độ thận trọng lạc quan khi mùa lễ hội và mùa cưới đến gần

Thị trường vàng Ấn Độ đang lạc quan thận trọng khi chúng ta tiến gần đến mùa mua vàng lễ hội.

Giá cao hơn tiếp tục gây áp lực lên nhu cầu trang sức vàng, dù vẫn hỗ trợ hoạt động mua vào để đầu tư. Trong khi đó, nhu cầu mua phục vụ đám cưới dường như vẫn "kiên cường," theo Hội đồng Vàng Thế giới.

Ấn Độ xếp thứ hai thế giới về quy mô thị trường vàng.

Giá vàng đã tăng vọt trong tháng 8 trước khi điều chỉnh giảm trong những tuần đầu tháng 9.

Giá vàng ghi nhận một trong những mức tăng theo tháng mạnh nhất trong gần ba thập kỷ vào tháng 8. Giá Vàng London PM tăng 13%, kết thúc tháng 8 ở mức 4.386$/ounce. Mức này thấp hơn đôi chút so với mức tăng 14% được ghi nhận vào tháng 1. 

Tuy nhiên, đợt tăng lãi suất tháng 9 của Fed và một đợt tăng vọt khác của giá dầu đã tạo ra những cơn gió ngược đối với vàng trong hai tuần đầu tháng 9, khiến giá giảm mạnh.

Giá vàng tính theo đồng rupee đã tăng 12% trong tháng trước, khép lại tháng 8 ở mức 158.854₹/10 gram. Giá đã giảm 4,6% trong hai tuần đầu tháng 9.

Theo Hội đồng Vàng Thế giới, vàng vẫn đang giao dịch thấp hơn khoảng 2% so với ngang giá nhập khẩu. Điều này cho thấy nguồn cung trong nước là đủ so với nhu cầu.

Mức chiết khấu đã nới rộng từ trung bình 34$/ounce trong tháng 7 lên 51$ trong tháng 8. Mức chiết khấu tiếp tục nới rộng lên 78$/ounce tính đến ngày 11 tháng 9.

Các nhà phân tích của Hội đồng Vàng Thế giới cho biết, "Phản hồi từ thị trường cho thấy việc đổi vàng cũ lấy trang sức mới đã thúc đẩy nguồn cung trong nước và giúp giữ giá nội địa thấp hơn chi phí hàng nhập khẩu. Sự hiện diện của nguồn cung không chính thức cũng được nhắc đến như một yếu tố góp phần khiến mức chiết khấu nới rộng."

Nhu cầu vàng thường tăng mạnh ở Ấn Độ vào mùa thu. Mùa lễ hội bắt đầu vào tháng 9, tăng dần đến Navratri (11 tháng 10), và đạt đỉnh quanh Dhanteras (6 tháng 11) và Diwali (8 tháng 11). Hoạt động mua thường tiếp diễn sang mùa cưới mùa đông.

Nhu cầu đã mạnh vào cuối tháng 8 khi giai đoạn chuẩn bị cho mùa lễ hội bắt đầu nhưng đã hạ nhiệt vào đầu tháng 9. Theo Hội đồng Vàng Thế giới, biến động, với giá tăng mạnh trong tháng 8 rồi sau đó là đợt bán tháo trong tháng 9, đã khiến nhiều người tiêu dùng Ấn Độ rơi vào trạng thái "chờ xem."

"Các nhà bán lẻ cũng thận trọng trong việc tích trữ hàng tồn kho, ưu tiên bổ sung dựa trên nhu cầu thực tế, trong khi một số nhà sản xuất cho biết việc các nhà bán lẻ tiếp nhận đơn hàng bị trì hoãn. Tuy nhiên, nhu cầu liên quan đến đám cưới vẫn tương đối kiên cường."

Các nhà phân tích của Hội đồng Vàng Thế giới cho biết các nhà bán lẻ lớn đã báo cáo "nhu cầu tương đối mạnh hơn" và đã đẩy mạnh ra mắt sản phẩm mới, các sáng kiến tiếp thị và các chiến dịch khuyến mãi.

"Bất chấp sự hạ nhiệt gần đây, giới thương mại vẫn lạc quan thận trọng về nhu cầu trong mùa lễ hội và mùa cưới cao điểm."

Trong khi đó, nhu cầu đầu tư vẫn "ổn định," mặc dù dường như có sự chuyển dịch nhẹ từ vàng vật chất sang vàng kỹ thuật số.

Dòng vốn vào các quỹ ETF vàng của Ấn Độ đã tăng 67% so với tháng trước lên 25,97 tỷ Rupee (272 triệu đô la) trong tháng trước. Lượng nắm giữ vàng ETF của Ấn Độ tăng thêm 1,6 tấn lên 121,3 tấn trong tháng 8. 

Dòng vốn vào vàng tại các quỹ của Ấn Độ chậm lại so với tốc độ đặc biệt mạnh trong quý 1 nhưng vẫn duy trì ở mức dương trên "cơ sở gần như bền vững" trong suốt cả năm. Các nhà phân tích của Hội đồng Vàng Thế giới cho biết điều này nhấn mạnh nhu cầu của nhà đầu tư đối với vàng như một phân bổ danh mục đầu tư.

Khoảng 4.000 tài khoản ETF vàng mới đã được thêm vào trong tháng 8, nâng số lượng folio ETF lên 12,54 triệu. Tốc độ tăng trưởng tài khoản đã chậm lại đáng kể so với mức tăng trung bình hàng tháng 330.000 từ tháng 1 đến tháng 7. Theo WGC, điều này cho thấy trong khi các nhà đầu tư hiện hữu tiếp tục tích lũy vàng thông qua ETF, thì việc nhà đầu tư mới tham gia đã chậm lại. 

ETF là một cách thuận tiện để các nhà đầu tư tham gia thị trường vàng, nhưng việc sở hữu cổ phiếu ETF không giống như nắm giữ vàng vật chất.

Việc mua vàng kỹ thuật số giữ ổn định từ tháng 6 đến tháng 8, trung bình khoảng 25 tỷ Rupee (262 triệu đô la) mỗi tháng. Nhu cầu cao hơn đáng kể so với cùng kỳ năm trước, với lượng mua vàng kỹ thuật số trong tháng 8 tăng 110%.

Người tiêu dùng có thể mua vàng kỹ thuật số trực tuyến hoặc thông qua ứng dụng. Nhà cung cấp nắm giữ vàng vật chất trong một kho lưu trữ. Trong nhiều trường hợp, nhà đầu tư có thể nhận vàng vật chất theo các điều khoản của công ty. 

Nhập khẩu vàng của Ấn Độ đã giảm 45% trong tháng 8. Khối lượng ước tính trong khoảng từ 15 đến 20 tấn. Theo Hội đồng Vàng Thế giới, "Mức giảm nhập khẩu này cho thấy nguồn cung trong nước hiện có vẫn đủ để đáp ứng nhu cầu dự kiến."

Nhìn về phía trước, các nhà phân tích của Hội đồng Vàng Thế giới cho biết họ kỳ vọng nhu cầu sẽ cải thiện khi bước vào mùa lễ hội và mùa cưới, "được hỗ trợ bởi nhu cầu đầu tư ổn định và lực mua liên quan đến đám cưới bền bỉ, mặc dù giá cao và biến động có thể tiếp tục kìm hãm lực mua tùy ý."

Người Ấn Độ yêu vàng vì cả lý do văn hóa lẫn kinh tế.

Kim loại màu vàng này gắn bó sâu sắc với các nghi lễ cưới hỏi ở Ấn Độ, cũng như các nghi thức tôn giáo và văn hóa. Mùa lễ hội thường thúc đẩy nhu cầu vàng.

Người Ấn Độ cũng coi kim loại màu vàng này là một kho lưu trữ tài sản, đặc biệt ở các vùng nông thôn nghèo hơn. Khoảng hai phần ba nhu cầu vàng của Ấn Độ đến từ ngoài các trung tâm đô thị, nơi nhiều người hoạt động ngoài hệ thống thuế. Nhiều người Ấn Độ sử dụng trang sức vàng không chỉ như một món trang sức mà còn để bảo toàn tài sản.

Ở phương Tây, vàng thường được xem là một mặt hàng xa xỉ.

Không phải ở Ấn Độ. Ngay cả người Ấn Độ nghèo cũng mua vàng.

Theo một cuộc khảo sát ICE360 năm 2018, một nửa số hộ gia đình ở Ấn Độ đã mua vàng trong vòng 5 năm qua. Nhìn chung, 87% hộ gia đình Ấn Độ sở hữu một lượng vàng nào đó. Ngay cả các hộ gia đình ở mức thu nhập thấp nhất tại Ấn Độ cũng nắm giữ một phần kim loại màu vàng này. Theo khảo sát, hơn 75% các gia đình thuộc 10% nhóm thu nhập thấp nhất đã mua được một ít vàng.

Kim loại màu vàng này đóng vai trò như một cứu cánh cho người Ấn Độ trước cơn bão kinh tế do phản ứng của chính phủ đối với COVID-19 gây ra. Sau khi chính phủ Ấn Độ phong tỏa đất nước, các ngân hàng đã thắt chặt tín dụng để giảm thiểu rủi ro vỡ nợ. Không thể vay các khoản vay truyền thống, người Ấn Độ đã dùng vàng để thế chấp tài chính. Khi người Ấn Độ phải chịu đựng làn sóng phong tỏa thứ hai, nhiều người đã buộc phải bán thẳng vàng để trang trải cuộc sống.