Năm yếu tố cơ bản: Thị trường chú ý đến chiến tranh thương mại, địa chính trị về dầu mỏ và chỉ số tiêu dùng Mỹ

• Quan hệ thương mại Trung-Mỹ và các thỏa thuận khác vẫn đứng đầu trong chương trình nghị sự.
• Một thỏa thuận giữa Mỹ và Iran cùng các cuộc đàm phán Nga-Ukraine có thể làm đảo lộn thị trường Dầu.
• Doanh số bán lẻ Mỹ, lạm phát và tâm lý người tiêu dùng dự kiến sẽ kích hoạt những động thái đáng kể.

Người tiêu dùng Mỹ không ngừng nghỉ đang thu hút sự chú ý khi nói đến dữ liệu. Tuy nhiên, một cơn lốc ngoại giao - đặc biệt là liên quan đến thương mại - có thể kích hoạt hành động lớn hơn.

1) Sự hòa hoãn Trung-Mỹ

Giảm 115% - Mỹ sẽ chỉ áp đặt thuế 30% đối với hàng hóa Trung Quốc trong khi Bắc Kinh chỉ áp đặt thuế 10% đối với hàng hóa Mỹ. Mặc dù thỏa thuận chỉ kéo dài 90 ngày, nhưng tin tức này mang lại sự nhẹ nhõm lớn cho thương mại và có thể góp phần tránh được suy thoái.

Thêm vào đó, cả hai bên đã thiết lập một khuôn khổ cho các cuộc đàm phán nhằm giải quyết những khác biệt. Một trong những lựa chọn trên bàn là đạt được các thỏa thuận mua hàng, trong đó Trung Quốc cam kết mua hàng hóa của Mỹ để giảm thâm hụt thương mại. 

Các mức thuế hiện tại vẫn cao hơn so với trước thời kỳ 2.0 của Tổng thống Mỹ Donald Trump, và có thể tăng sau 90 ngày. Tuy nhiên, những tín hiệu tích cực từ Thụy Sĩ, nơi hai nước đã gặp nhau vào cuối tuần qua, có thể dẫn đến các thỏa thuận tiếp theo. Ngoài ra, các kênh thảo luận đã được thiết lập lại. Thị trường có thể hoan nghênh những động thái này trong nhiều ngày tới.

Ngoài quan hệ Trung-Mỹ, thị trường cũng muốn thấy tiến triển trong các thỏa thuận khác, chẳng hạn như với Ấn Độ, Nhật Bản và cả Thụy Sĩ. Càng nhiều càng tốt, nhưng phần thưởng lớn vẫn là Trung Quốc.

2) Chiến tranh tuần trước, hòa bình bây giờ?

Ấn Độ và Pakistan, hai quốc gia có vũ khí hạt nhân, dường như đã lùi lại khỏi bờ vực của một cuộc chiến toàn diện. Tuy nhiên, đó là một mặt trận địa chính trị mà thế giới sẽ theo dõi.

Mặt khác, Tổng thống Mỹ Trump sẽ thăm Trung Đông, và một trong những mục tiêu của ông là đạt được một thỏa thuận với Iran. Cả hai bên đều báo cáo có tiến triển, và lệnh ngừng bắn giữa Mỹ và Houthis ở Yemen được coi là một bước tiến tới một thỏa thuận về các cơ sở hạt nhân của Iran.

Nếu Washington và Tehran công bố một cuộc trao đổi đại sứ, giá Dầu sẽ chịu ảnh hưởng. Trong khi Cộng hòa Hồi giáo xuất khẩu Dầu thô, nhưng dưới công suất của mình, đang chịu đựng tình trạng đầu tư kém kéo dài.

Mặt trận địa chính trị thứ ba và cuối cùng là ở châu Âu. Tổng thống Nga Vladimir Putin kêu gọi đàm phán trực tiếp với Ukraine, trong khi Kyiv khăng khăng yêu cầu một lệnh ngừng bắn 30 ngày trước. Bất kỳ động thái nào cũng sẽ là tin tốt cho châu Âu và sẽ tạo thêm áp lực lên giá Dầu. Việc mở cửa xuất khẩu Dầu thô của Nga sang châu Âu cũng sẽ nâng cao sản lượng.

3) Lạm phát cơ bản của Mỹ có thể tăng nhẹ, giữ lãi suất cắt giảm xa

Thứ Ba, 12:30 GMT. Cuối cùng - sau nhiều năm, chỉ số giá tiêu dùng cơ bản của Mỹ (CPI cơ bản) đã giảm xuống dưới 3% hàng năm trong tháng 3. Trong khi Cục Dự trữ Liên bang (Fed) theo dõi một chỉ số khác về lạm phát, báo cáo CPI được công bố sớm hơn và một sự giảm nữa sẽ mang lại sự lạc quan cho ngân hàng trung ương.

Tuy nhiên, dữ liệu cho tháng 4 có thể bắt đầu phản ánh thông báo thuế quan của Trump vào đầu tháng trước. Các nhà kinh tế dự kiến một mức tăng 0,3% trong CPI cơ bản so với tháng trước, tăng từ 0,1% được ghi nhận trong tháng 3.

Các nhà đầu tư đã bị khó chịu bởi sự từ chối của Chủ tịch Fed Jerome Powell khi không gợi ý về việc cắt giảm lãi suất trong tháng 6, và sẽ không thích bất kỳ sự gia tăng nào trong giá cả. Một bất ngờ giảm sẽ mở lại hy vọng về chi phí vay thấp hơn.

Hiện tại, có rất ít khả năng tăng lãi suất trong tháng 6, theo công cụ CME FedWatch:

Xác suất lãi suất. Nguồn: CMEGroup.

4) Doanh số bán lẻ Mỹ có thể là một yếu tố bất ngờ

Thứ Năm, 12:30 GMT. Liệu người tiêu dùng Mỹ có đang truyền tải một cách tiếp cận "kinh doanh như thường lệ" trong bối cảnh thuế quan? Liệu việc mua sắm có đang gia tăng trong sự mong đợi về giá cao hơn? Hay đã giảm xuống rồi?

Sau một cú nhảy 1,5% trong doanh số bán lẻ chính vào tháng 3, lịch kinh tế chỉ ra một sự tiến bộ khiêm tốn 0,1%. Tuy nhiên, vẫn có chỗ cho những bất ngờ từ cả hai phía.

Các nhà đầu tư cũng sẽ chú ý đến Nhóm Kiểm soát Doanh số Bán lẻ, đã tăng 0,4% trong tháng 3.

Mặc dù những con số như vậy có tính biến động, nhưng chúng cung cấp một liều dữ liệu cứng về cách nền kinh tế Mỹ đang hoạt động.

5) Tâm lý người tiêu dùng Mỹ có thể tiếp tục phục hồi

Thứ Sáu, 14:00 GMT. Chỉ số Tâm lý Người tiêu dùng của Đại học Michigan gần như đã giảm xuống dưới mức 50 trong tháng 4, đánh dấu một đáy chưa từng thấy trong nhiều năm. Nỗi sợ thuế quan và cũng như việc sa thải tại Bộ Chính phủ Hiệu quả (DOGE) đã khiến tâm lý giảm xuống. Tuy nhiên, sau sự trì hoãn trong việc áp dụng thuế quan đối ứng và các miễn trừ khác mà Tổng thống Trump đã công bố, sự tự tin đã tăng lên.

Cho đến nay, sự sụt giảm tâm lý chưa được phản ánh trong dữ liệu cứng, chẳng hạn như doanh số bán lẻ, hoặc bằng chứng từ các công ty thẻ tín dụng như Visa.

Tuy nhiên, mức độ sụt giảm trong sự tự tin đã khiến những dữ liệu mềm này trở nên quan trọng. Công bố sắp tới là đọc sơ bộ cho tháng 5.

Suy nghĩ cuối cùng

Tốc độ nhanh chóng của các tiêu đề - và thực tế là chúng có thể xuất hiện bất cứ lúc nào - có nghĩa là việc thích ứng nhanh chóng với các điều kiện mới là một điều cần thiết.