Fed Warsh kế nhiệm: Chia rẽ và nghi ngờ về tính độc lập của mình

Cục Dự trữ Liên bang là ngân hàng trung ương của nền kinh tế quyền lực nhất thế giới, và tự hào về sự độc lập của mình. Nhưng liệu có thật vậy không? Hay nói đúng hơn, liệu nó có tiếp tục duy trì sự độc lập dưới thời Kevin Warsh?

Kevin Warsh đang trên đường trở thành Thống đốc Cục Dự trữ Liên bang Mỹ (Fed) tiếp theo. Con đường của ông không suôn sẻ như lẽ ra phải thế, nhưng ông đã được đề cử và vượt qua Ủy ban Ngân hàng Thượng viện theo tất cả các tiêu chuẩn pháp lý của Mỹ. 13 thành viên Đảng Cộng hòa đã bỏ phiếu ủng hộ ông, trong khi 11 thành viên Đảng Dân chủ bỏ phiếu chống lại ông. Đây là lần đầu tiên trong lịch sử ủy ban có một cuộc bỏ phiếu hoàn toàn mang tính đảng phái đối với một ứng viên Thống đốc Fed.

Để Warsh trở thành Thống đốc, vẫn còn một bước nữa đang chờ: toàn bộ Thượng viện do Đảng Cộng hòa kiểm soát cần bỏ phiếu về đề cử của ông vào tuần tới, ngay trước khi nhiệm kỳ của Jerome Powell kết thúc vào ngày 15 tháng 5.

Ở thời điểm này, không có nghi ngờ gì về kết quả của cuộc bỏ phiếu cuối cùng. Nhưng sự không chắc chắn xoay quanh những gì ông sẽ thực hiện, liệu đó là những gì vị trí này đòi hỏi hay những gì Tổng thống Mỹ Donald Trump mong muốn.

Độc lập hay không độc lập

Trong phiên điều trần tại Thượng viện, Warsh cam kết sẽ không trở thành “con rối” cho Tổng thống Trump và nhấn mạnh sự độc lập của các ngân hàng trung ương. Thực tế, ông đã phải nhắc lại ý tưởng về sự độc lập của Fed nhiều lần, xét đến cách ông được đề cử trở thành Thống đốc.

Tổng thống Mỹ Trump đã chọn Warsh sau một năm liên tục yêu cầu Powell cắt giảm lãi suất nhưng không thành công. Trump đã xúc phạm, đe dọa sa thải, và thậm chí ủng hộ một cuộc điều tra hình sự đối với Powell, người đã chịu đựng những xung đột với Trump theo nhiệm vụ của Fed.

Tại sao sự độc lập của Fed lại quan trọng đến vậy? Bởi vì ngân hàng trung ương được thiết kế để đưa ra các quyết định khách quan, dựa trên dữ liệu nhằm bảo vệ người dân, đảm bảo lạm phát ổn định và tỷ lệ thất nghiệp thấp trong dài hạn.

Một Fed bị chính trị hóa không chỉ thách thức sự độc lập thể chế, gây mất niềm tin vào chính phủ, mà còn có những hậu quả lâu dài có thể đe dọa vị thế kinh tế của Mỹ. Chắc chắn, lãi suất thấp thúc đẩy hoạt động kinh tế ngắn hạn, nhưng về lâu dài, điều này có thể dẫn đến lạm phát hai con số.

Sự mất niềm tin có thể khiến thị trường hoảng loạn, làm giảm bất kỳ tăng trưởng ngắn hạn nào mà lãi suất thấp tạo ra. Lợi suất trái phiếu Kho bạc dài hạn có thể tăng vọt khi nhà đầu tư bán tháo, chưa kể đến lãi suất thế chấp hay khoản thâm hụt ngân sách khổng lồ.

Tương lai sẽ bớt đáng lo ngại hơn trong một kịch bản khác với hiện tại, nhưng nền kinh tế Mỹ hiện đang phải đối mặt với áp lực giá cả ngày càng tăng. Thuế quan của Trump đã làm dấy lên lo ngại về lạm phát, nhưng không gì bằng việc phát động một cuộc chiến Dầu mỏ ở đầu bên kia của thế giới, khiến giá xăng và năng lượng tăng vọt.

Một Fed bất thường chia rẽ

Ủy ban Thị trường Mở Liên bang (FOMC) đã giữ nguyên lãi suất quỹ liên bang trong khoảng 3,5%-3,75% khi họp vào cuối tháng 4, đúng như dự đoán. Tuy nhiên, quyết định này là sự chia rẽ lớn nhất kể từ năm 1992, với tám quan chức bỏ phiếu giữ nguyên, ba người ủng hộ duy trì phạm vi mục tiêu nhưng không đồng ý đưa vào tuyên bố xu hướng nới lỏng, và một người bỏ phiếu cắt giảm lãi suất.

Với Kevin Warsh làm Thống đốc, đa số lớn trong số mười hai thành viên có quyền bỏ phiếu dường như nghiêng về việc tăng lãi suất. Và nếu cuộc chiến tiếp tục, thị trường sẽ bắt đầu đặt cược vào một đợt tăng lãi suất sắp tới.

Công cụ theo dõi bài phát biểu của FXStreet, đánh giá giọng điệu các bài phát biểu của quan chức Fed trên thang đo từ ôn hòa đến diều hâu từ 0 đến 10 bằng mô hình AI tùy chỉnh, cho thấy hầu hết các thành viên bỏ phiếu của Fed hiện nghiêng về trung lập đến diều hâu:

Dữ liệu ủng hộ việc tăng lãi suất, Tổng thống Trump ủng hộ cắt giảm lãi suất, và các thành viên Fed chia rẽ hơn bao giờ hết. Kevin Warsh thậm chí chưa chính thức làm Thống đốc, nhưng ông đã đang ở giữa tình thế tiến thoái lưỡng nan.