Dự báo vàng hàng tuần: Phe đầu cơ giá lên do dự khi sự bất ổn ở Trung Đông gia tăng

• Những nỗ lực phục hồi của vàng vẫn bị hạn chế khi xung đột Trung Đông tiếp diễn.
• Triển vọng kỹ thuật ngắn hạn vẫn chưa đưa ra dấu hiệu thuyết phục về sự đảo chiều tăng giá.
• Lịch kinh tế Mỹ sẽ công bố dữ liệu lạm phát tháng Ba.

Vàng (XAU/USD) đã thu thập đà tăng và leo lên mức cao mới trong hai tuần, nhưng đã xóa bỏ phần lớn mức tăng trong nửa cuối tuần. Tin tức từ Trung Đông và tác động của biến động giá năng lượng đến kỳ vọng lạm phát có khả năng tiếp tục ảnh hưởng đến định giá kim loại quý này trong tương lai gần khi thị trường chuyển sự chú ý sang dữ liệu lạm phát tháng Ba của Hoa Kỳ (Mỹ).

Những nhà đầu tư vàng vẫn do dự khi thị trường nghi ngờ về một lệnh ngừng bắn ở Trung Đông

Thị trường bắt đầu tuần với tâm lý thận trọng khi sự tham gia của lực lượng Houthi, một nhóm vũ trang được Iran hậu thuẫn tại Yemen, trong xung đột Trung Đông bằng việc phóng tên lửa vào Israel đã làm dấy lên nỗi lo về một cuộc khủng hoảng kéo dài trong khu vực. Sau khi giảm về gần 4.420$ vào đầu tuần, vàng đã phục hồi mức giảm hàng ngày khi tâm lý thị trường bắt đầu cải thiện trong phiên giao dịch Mỹ. Tổng thống Mỹ Donald Trump cho biết họ đang trong các cuộc thảo luận nghiêm túc với một “chế độ mới và hợp lý hơn” để chấm dứt các hoạt động quân sự ở Iran. Vào cuối ngày, Thư ký báo chí Nhà Trắng Karoline Leavitt nhấn mạnh rằng các cuộc đàm phán đang tiến triển tốt và lưu ý rằng Iran đã đồng ý với một số điểm đề xuất của Mỹ.

Vào sáng thứ Ba, dẫn lời các quan chức chính quyền Trump, Wall Street Journal đưa tin Tổng thống đang xem xét chấm dứt chiến dịch quân sự chống lại Iran ngay cả khi Eo biển Hormuz vẫn phần lớn bị đóng cửa và lên kế hoạch một chiến dịch phức tạp hơn để mở lại nó vào thời điểm sau. Sau đó, Trump nói với các phóng viên tại Nhà Trắng rằng Mỹ sẽ rút khỏi Iran trong vòng hai hoặc ba tuần và cho biết Iran không cần phải đạt thỏa thuận để chấm dứt chiến tranh. Ngoài ra, Nhà Trắng thông báo Tổng thống Mỹ sẽ phát biểu với quốc gia vào cuối ngày thứ Tư để cung cấp cập nhật quan trọng về cuộc chiến với Iran. Khi dòng tiền rủi ro chi phối hoạt động trên thị trường tài chính vào thứ Ba và thứ Tư, vàng đã có đợt phục hồi kéo dài hai ngày, tăng hơn 5% trong giai đoạn này và đạt mức cao nhất trong hai tuần gần 4.800$.

Dữ liệu kinh tế vĩ mô tích cực từ Mỹ không thể hỗ trợ đồng Đô la Mỹ (USD) và cho phép XAU/USD giữ vững mức tăng giữa tuần. Automatic Data Processing (ADP) báo cáo vào thứ Tư rằng việc làm trong khu vực tư nhân tăng 62 nghìn trong tháng Ba, vượt kỳ vọng thị trường tăng 40 nghìn. Hơn nữa, Chỉ số người quản lý mua hàng (PMI) ngành sản xuất của Viện Quản lý Cung ứng (ISM) đã cải thiện lên 52,7 trong tháng Ba từ 52,4 trong tháng Hai, trong khi Chỉ số Giá trả trong khảo sát PMI, thành phần lạm phát, tăng mạnh lên 78,3 từ 70,5.

Tuy nhiên, những phát biểu của Trump trong bài phát biểu với quốc gia đã khiến nhà đầu tư nghi ngờ về một kết thúc nhanh chóng cho xung đột Iran và kích hoạt một đợt chạy vào tài sản an toàn khác trong phiên châu Á đầu ngày thứ Năm. Tổng thống nói rằng Iran “không còn là mối đe dọa” và thêm rằng họ sẽ tấn công Iran “rất mạnh” trong hai đến ba tuần tới. “Chúng ta không cần Eo biển Hormuz và cũng không cần nó,” Trump nói thêm và cho rằng Eo biển sẽ tự nhiên mở ra khi xung đột kết thúc. Giá Dầu thô tăng mạnh ngay sau đó và làm dấy lên lo ngại về triển vọng lạm phát toàn cầu. Ngược lại, vàng giảm xuống gần 4.550$ trước khi phục hồi và đóng cửa trên 4.675$ trong tuần rút ngắn do kỳ nghỉ Lễ Thứ Sáu Tuần Thánh.

Mỹ công bố báo cáo Bảng lương phi nông nghiệp (NFP) vào thứ Sáu, cho thấy nước này đã bổ sung 178 nghìn việc làm mới. Đồng thời, số liệu tiêu đề tháng Hai được điều chỉnh giảm xuống -133 nghìn từ ước tính ban đầu là -92 nghìn. Ngoài ra, Tỷ lệ thất nghiệp giảm nhẹ xuống 4,3% từ 4,4%, trong khi Tỷ lệ tham gia lực lượng lao động giảm nhẹ xuống 61,9% từ 62%. Cuối cùng, áp lực tiền lương giảm, với mức tăng hàng năm của Thu nhập trung bình mỗi giờ giảm xuống 3,5% từ 3,8% trong tháng Hai. Báo cáo này đã cung cấp sự hỗ trợ tạm thời cho USD trong ngắn hạn giữa bối cảnh khả năng Cục Dự trữ Liên bang (Fed) cắt giảm lãi suất vào năm 2026 giảm.

Nhà đầu tư vàng cần sự rõ ràng về xung đột Trung Đông trước khi cam kết phục hồi ổn định

Lịch kinh tế Mỹ sẽ có báo cáo Chỉ số PMI ngành dịch vụ ISM cho tháng Ba vào thứ Hai. Trừ khi chỉ số PMI tiêu đề bất ngờ giảm xuống vùng co hẹp dưới 50, báo cáo này khó có khả năng ảnh hưởng đáng kể đến định giá vàng.

Vào thứ Tư, Fed sẽ công bố biên bản cuộc họp chính sách tiền tệ tháng Ba. Bản Tóm tắt Dự báo Kinh tế (SEP) được điều chỉnh sau cuộc họp cho thấy dự báo trung vị của các nhà hoạch định chính sách chỉ ra việc cắt giảm lãi suất 25 điểm cơ bản vào năm 2026. Trong trường hợp công bố cho thấy các quan chức Fed giữ quan điểm cởi mở về việc thắt chặt chính sách nhằm ứng phó với lạm phát tăng do xung đột kéo dài ở Trung Đông, vàng có thể chịu áp lực bán trở lại. Ngược lại, XAU/USD có thể tăng nhẹ nếu các cuộc thảo luận chính sách tập trung hơn vào việc hỗ trợ thị trường lao động.

Cục Thống kê Lao động Mỹ (BLS) sẽ công bố dữ liệu Chỉ số giá tiêu dùng (CPI) tháng Ba vào thứ Sáu, cung cấp cái nhìn đầu tiên về động thái lạm phát trong bối cảnh giá năng lượng tăng. Theo công cụ CME FedWatch, các thị trường hiện đang định giá khoảng 83% khả năng lãi suất chính sách của Fed sẽ giữ nguyên ở mức 3,5%-3,75% vào cuối năm 2026. Một con số lạm phát mạnh có thể khiến những người tham gia thị trường xem xét lại khả năng Fed sẽ tăng lãi suất. Do đó, một bất ngờ tăng đáng kể trong chỉ số CPI hàng tháng có thể thúc đẩy USD và gây áp lực lên XAU/USD.

Nhà đầu tư sẽ tiếp tục chú ý sát sao đến các tin tức từ Trung Đông trong khi đánh giá dữ liệu kinh tế Mỹ. Việc xung đột tiếp tục mở rộng, với Mỹ tăng cường các cuộc tấn công nhằm vào Iran hoặc chuẩn bị cho một cuộc xâm lược trên bộ, và Iran trả đũa, có thể giữ cho vàng chịu áp lực giảm giá. Vào thứ Năm, Lực lượng Vệ binh Cách mạng Hồi giáo Iran cho biết họ đã nhắm mục tiêu vào các cơ sở thép và nhôm liên quan đến Mỹ ở các quốc gia vùng Vịnh nhằm đáp trả các cuộc tấn công vào ngành công nghiệp Iran.

Mặt khác, hành động gần đây của vàng khẳng định rằng người mua phản ứng nhanh với bất kỳ diễn biến nào gợi ý khả năng giảm leo thang. Thật khó để đoán Tổng thống Trump có thể nói hoặc ra lệnh gì tiếp theo. Nếu ông đột ngột rút quân đội Mỹ khỏi khu vực và tuyên bố chiến thắng trong nhiệm vụ, vàng có thể tăng giá mạnh. Tuy nhiên, việc đặt cược vào một đà tăng ổn định của giá vàng có thể rủi ro cho đến khi có sự xác nhận về một giải pháp từ tất cả các bên liên quan trong xung đột.

Phân tích kỹ thuật vàng cho thấy thiếu sự quan tâm từ người mua

Vàng không thể duy trì trên Đường trung bình động giản đơn (SMA) 20 ngày và chỉ báo Chỉ số sức mạnh tương đối (RSI) trên biểu đồ hàng ngày đã chuyển xuống sau khi thử nghiệm mức 50, cho thấy sự do dự của người mua.

Ở phía giảm, mức 4.500$ (mức Fibonacci retracement 61,8% của xu hướng tăng từ tháng 11 đến tháng 2) được coi là mức hỗ trợ tạm thời. Trong trường hợp vàng giảm xuống dưới mức này và xác nhận nó là kháng cự, mức 4.240$ (mức Fibonacci retracement 78,6%) có thể được xem là mức hỗ trợ tiếp theo trước mức 4.140$ (SMA 200 ngày).

Ngược lại, vàng đối mặt với vùng xoay quanh 4.650$-4.680$, nơi đường SMA 100 ngày và mức Fibonacci retracement 50% hội tụ. Trên khu vực này, SMA 20 ngày, hiện ở mức 4.780$, có thể đóng vai trò là mức kháng cự tạm thời trước các mức 4.860$ (mức Fibonacci retracement 38,2%) và 4.950$ (SMA 50 ngày).