Dự báo hàng tuần về Đô la Mỹ: Điều gì sẽ xảy ra nếu Fed…?
| |Bản dịch đã được xác minhXem bài viết gốc- Chỉ số Đô la Mỹ đã tăng thêm trong tuần, vẫn dưới mức 100,00.
- Giảm bớt lo ngại về thuế quan sẽ mang lại cho đồng Đô la một cơ hội tạm thời.
- Cục Dự trữ Liên bang Mỹ có thể giữ nguyên lãi suất vào tuần tới.
Đồng Đô la Mỹ (USD) đã ghi nhận tuần tăng thứ hai liên tiếp, mở rộng sự phục hồi dần dần từ mức đáy thiết lập vào giữa tháng 4, mặc dù chỉ số Đô la Mỹ (DXY) vẫn tiếp tục ở dưới mức tâm lý 100,00, một rào cản tâm lý quan trọng vẫn chưa bị phá vỡ.
Sau khi giảm gần 9% từ mức đỉnh thiết lập đầu tháng 3 và giảm xuống dưới 98,00 vào tháng trước, đồng đô la đã từ từ lấy lại được một số điểm. Sự phục hồi gần đây của nó một phần được hỗ trợ bởi việc giảm bớt căng thẳng thương mại Mỹ-Trung, mặc dù không có phát triển mới nào trong những ngày gần đây.
Sự tăng trưởng của tuần này cũng theo dõi sự gia tăng rộng rãi trong lợi suất trái phiếu kho bạc Mỹ, đã tăng lên mức cao trong nhiều ngày trên toàn bộ đường cong trong nửa sau của tuần, củng cố sức mạnh của đồng bạc xanh ngay cả khi động lực vẫn ở mức vừa phải.
Câu chuyện về thuế quan mất một phần động lực… tạm thời
Không có biện pháp thuế quan mới nào từ Nhà Trắng trong tuần này, nhưng câu chuyện xung quanh chính sách thương mại đã có một bước ngoặt đáng chú ý. Sự chú ý đã chuyển sang suy đoán ngày càng tăng rằng Tổng thống Donald Trump có thể giảm bớt mức thuế 145% mà ông đã công bố trước đó đối với hàng hóa nhập khẩu từ Trung Quốc—một sự chuyển hướng mạnh mẽ từ lập trường cứng rắn trước đó của ông. Mặc dù thời điểm và quy mô của bất kỳ sự giảm nào vẫn chưa rõ ràng, nhưng triển vọng này đã khuấy động sự quan tâm của thị trường.
Tổng thống Trump cho biết ông sẵn sàng giảm thuế, cho rằng sự thay đổi này là do sự sẵn lòng của Trung Quốc để đạt được một thỏa thuận công bằng. Ông cũng cho biết các cuộc đàm phán thương mại đang "diễn ra" và "đang đi đúng hướng."
Động thái này sẽ đánh dấu một trường hợp khác mà Tổng thống đã lùi bước khỏi các chính sách kinh tế cực đoan hơn sau những phản ứng tiêu cực từ thị trường. Trong những tuần gần đây, Trump đã từ bỏ mối đe dọa thuế quan toàn diện sau một đợt bán tháo mạnh mẽ trên thị trường, xoa dịu những chỉ trích đối với Chủ tịch Cục Dự trữ Liên bang (Fed) Jerome Powell, và tuyên bố đã đạt được những thắng lợi thương mại với Canada và Mexico mà sau đó được tiết lộ chủ yếu mang tính biểu tượng.
Còn về thuế quan, các nhà kinh tế cảnh báo rằng chúng vẫn là một con dao hai lưỡi. Trong khi các đợt tăng giá ngắn hạn có thể giảm bớt, các rào cản thương mại kéo dài có nguy cơ kích thích áp lực lạm phát thứ cấp, hạn chế nhu cầu tiêu dùng, làm chậm tăng trưởng, và thậm chí hồi sinh các rủi ro giảm phát. Nếu áp lực kinh tế gia tăng, Cục Dự trữ Liên bang có thể buộc phải xem xét lại cách tiếp cận chờ xem hiện tại của mình.
Cục Dự trữ Liên bang giữ nguyên khi Powell cảnh báo về rủi ro suy thoái
Cục Dự trữ Liên bang đã giữ nguyên lãi suất chuẩn ở mức 4,25%–4,50% trong cuộc họp ngày 19 tháng 3, duy trì lập trường thận trọng giữa sự biến động thị trường gia tăng và lo ngại về suy thoái. Các nhà hoạch định chính sách đã hạ thấp dự báo tăng trưởng GDP năm 2025 xuống 1,7% từ 2,1% và điều chỉnh dự báo lạm phát cao hơn lên 2,7%, báo hiệu một triển vọng kinh tế yếu hơn.
Chủ tịch Fed Jerome Powell đã áp dụng một tông điệu thận trọng tại cuộc họp báo sau cuộc họp, lưu ý rằng không có "nhu cầu ngay lập tức" cho việc cắt giảm lãi suất thêm. Tuy nhiên, ông thừa nhận rằng các mức thuế quan gần đây đã "lớn hơn mong đợi" và cảnh báo rằng lạm phát gia tăng cùng với tỷ lệ thất nghiệp cao hơn có thể đe dọa nhiệm vụ kép của Fed.
Trong một lần xuất hiện riêng tại Câu lạc bộ Kinh tế Chicago, Powell đã chỉ ra các dấu hiệu của sự yếu đi sớm trong nền kinh tế, bao gồm chi tiêu tiêu dùng chậm lại, tâm lý doanh nghiệp suy yếu, và một làn sóng hàng nhập khẩu trước thuế quan—tất cả đều có thể ảnh hưởng đến tăng trưởng trong những tháng tới. Ông khẳng định rằng chính sách tiền tệ sẽ vẫn được giữ nguyên khi ngân hàng trung ương đánh giá tác động của các cú sốc gần đây.
Trước giai đoạn tạm dừng trước cuộc họp của Fed, các quan chức đã chỉ ra một lập trường thận trọng, nhấn mạnh sự cần thiết phải đánh giá các tác động tiềm tàng từ các mức thuế quan mới rộng rãi của chính quyền Trump.
Lo ngại về lạm phát gia tăng khi Đô la giảm do lo ngại về suy thoái
Đồng bạc xanh đã tạm thời gạt bỏ một số lo ngại về tình trạng đình trệ trong những ngày qua, nơi tăng trưởng yếu gặp lạm phát dai dẳng, mang lại sự lạc quan mới cho tâm lý nhà đầu tư. Sự kết hợp giữa áp lực do thuế quan, động lực nội địa chậm lại và sự tự tin giảm sút đã thúc đẩy sự suy giảm của đồng bạc xanh gần đây.
Lạm phát vẫn ở mức cao trên mục tiêu 2% của Cục Dự trữ Liên bang, như được nhấn mạnh bởi các số liệu CPI và PCE gần đây. Việc thị trường lao động vẫn mạnh mẽ một cách bất ngờ đã làm phức tạp thêm triển vọng của Fed, đi ngược lại với những kêu gọi về một sự chậm lại mạnh mẽ hơn và hạn chế khả năng cắt giảm lãi suất ngay lập tức.
Thêm vào áp lực, kỳ vọng lạm phát của người tiêu dùng đã tăng lên. Khảo sát mới nhất của Fed New York cho thấy người Mỹ kỳ vọng giá cả sẽ tăng 3,6% trong năm tới, tăng từ 3,1% vào tháng 2—mức cao nhất kể từ tháng 10 năm 2023. Tuy nhiên, kỳ vọng dài hạn vẫn ổn định, cho thấy sự tự tin vào uy tín lâu dài của Fed.
Tuy nhiên, thị trường lao động vẫn tương đối vững chắc trong tháng 4, khi nền kinh tế Mỹ đã tạo ra nhiều việc làm hơn so với ước tính trước đó (+177K), trong khi tỷ lệ thất nghiệp giữ ổn định ở mức 4,2%. Tuy nhiên, điều đáng lưu ý là những con số này vẫn chưa phản ánh tác động của các mức thuế được áp đặt sau "Ngày Giải phóng", một diễn biến mà các nhà tham gia thị trường có thể sẽ đánh giá đầy đủ hơn trong các công bố dữ liệu sắp tới.
Hiện tại, một sự kết hợp biến động của lạm phát dai dẳng, sự không chắc chắn liên quan đến thương mại và các yếu tố cơ bản yếu đi được dự đoán sẽ giữ đồng đô la Mỹ ở thế yếu, với sự biến động của thị trường có khả năng tiếp tục trong ngắn hạn.
Biểu đồ minh họa cách mà kỳ vọng lạm phát đang tăng lên trong khi sự biến động của đồng đô la vẫn ở mức cao—nhấn mạnh sự lo lắng của thị trường xung quanh rủi ro đình trệ và sự không chắc chắn về chính sách của Fed.
Điều gì đang chờ đợi đồng đô la?
Tuần tới, sự chú ý sẽ tập trung vào Cục Dự trữ Liên bang, với cuộc họp FOMC dự kiến diễn ra trong bối cảnh kỳ vọng rộng rãi rằng các nhà hoạch định chính sách sẽ giữ nguyên lãi suất. Báo cáo Bảng lương phi nông nghiệp vững chắc trong tháng 4 đã củng cố lập trường chờ đợi của Fed, giảm khả năng có bất kỳ thay đổi chính sách ngay lập tức nào.
Ngoài Fed, các thị trường sẽ tiếp tục theo dõi bất kỳ động thái nào trên mặt trận thương mại, đặc biệt là dấu hiệu tiến triển hoặc leo thang thêm trong tranh chấp thuế quan Mỹ-Trung.
DXY giữ thiên hướng giảm dưới các đường trung bình động chính
Chỉ số đô la Mỹ (DXY) vẫn chịu áp lực giảm mạnh, giao dịch dưới cả hai đường trung bình động đơn giản (SMA) 200 ngày (104,41) và 200 tuần (102,71), một dấu hiệu rõ ràng cho thấy xu hướng giảm rộng hơn vẫn còn nguyên vẹn.
Các mức hỗ trợ cần theo dõi bao gồm 97,92, mức đáy năm 2025 được thiết lập vào ngày 21 tháng 4, và mức đảo chiều ngày 30 tháng 3 năm 2022 ở 97,68. Về phía tăng, bất kỳ sự phục hồi nào cũng có thể gặp kháng cự tại mức tâm lý 100,00, tiếp theo là đường SMA 55 ngày tạm thời ở 103,22 và đỉnh ngày 26 tháng 3 ở 104,68.
Các chỉ báo động lượng càng xác nhận triển vọng giảm giá. Chỉ báo sức mạnh tương đối (RSI) đã giảm xuống 42, trong khi Average Directional Index (ADX) đã tăng lên trên 52, cho thấy một xu hướng giảm đang gia tăng.
câu hỏi thường gặp về Fed
Chính sách tiền tệ tại Hoa Kỳ được định hình bởi Cục Dự trữ Liên bang (Fed). Fed có hai nhiệm vụ: đạt được sự ổn định giá cả và thúc đẩy việc làm đầy đủ. Công cụ chính của Fed để đạt được các mục tiêu này là điều chỉnh lãi suất. Khi giá cả tăng quá nhanh và lạm phát cao hơn mục tiêu 2% của Fed, Fed sẽ tăng lãi suất, làm tăng chi phí đi vay trên toàn bộ nền kinh tế. Điều này dẫn đến đồng Đô la Mỹ (USD) mạnh hơn vì khiến Hoa Kỳ trở thành nơi hấp dẫn hơn đối với các nhà đầu tư quốc tế gửi tiền của họ. Khi lạm phát giảm xuống dưới 2% hoặc Tỷ lệ thất nghiệp quá cao, Fed có thể hạ lãi suất để khuyến khích đi vay, điều này gây áp lực lên Đồng bạc xanh.
Cục Dự trữ Liên bang (Fed) tổ chức tám cuộc họp chính sách mỗi năm, trong đó Ủy ban Thị trường Mở Liên bang (FOMC) đánh giá các điều kiện kinh tế và đưa ra các quyết định về chính sách tiền tệ. FOMC có sự tham dự của mười hai quan chức Fed – bảy thành viên của Hội đồng Thống đốc, Thống đốc Ngân hàng Dự trữ Liên bang New York và bốn trong số mười một Thống đốc Ngân hàng Dự trữ khu vực còn lại, những người phục vụ nhiệm kỳ một năm theo chế độ luân phiên.
Trong những tình huống cực đoan, Cục Dự trữ Liên bang có thể dùng đến một chính sách có tên là Nới lỏng định lượng (QE). QE là quá trình mà Fed tăng đáng kể dòng tín dụng trong một hệ thống tài chính bị kẹt. Đây là một biện pháp chính sách không theo tiêu chuẩn được sử dụng trong các cuộc khủng hoảng hoặc khi lạm phát cực kỳ thấp. Đây là vũ khí được Fed lựa chọn trong cuộc Đại khủng hoảng tài chính năm 2008. Điều này liên quan đến việc Fed in thêm Đô la và sử dụng chúng để mua trái phiếu cấp cao từ các tổ chức tài chính. QE thường làm suy yếu Đồng đô la Mỹ.
Thắt chặt định lượng (QT) là quá trình ngược lại của Nới lỏng định lượng (QE), theo đó Cục Dự trữ Liên bang ngừng mua trái phiếu từ các tổ chức tài chính và không tái đầu tư số tiền gốc từ các trái phiếu mà họ nắm giữ đến hạn để mua trái phiếu mới. Thông thường, điều này có lợi cho giá trị của đồng đô la Mỹ.
Thông tin trên các trang này chứa các tuyên bố dự báo về tương lai và có các yếu tố rủi ro và sự không chắc chắn. Các thị trường và công cụ được mô tả trên trang này chỉ nhằm mục đích cung cấp thông tin và không được coi là khuyến nghị mua hoặc bán các tài sản này dưới bất kỳ hình thức nào. Độc giả nên tự nghiên cứu kỹ lưỡng trước khi đưa ra bất kỳ quyết định đầu tư nào. FXStreet không đảm bảo rằng thông tin này không có nhầm lẫn, lỗi hoặc sai sót đáng kể. FXStreet cũng không đảm bảo rằng thông tin này là kịp thời. Việc đầu tư vào Thị trường mở tiềm ẩn rất nhiều rủi ro, kể cả việc mất tất cả hoặc một phần khoản đầu tư của bạn, cũng như sự đau đớn về mặt tinh thần. Bạn hoàn toàn chịu trách nhiệm tất cả các rủi ro, tổn thất và chi phí liên quan đến đầu tư, bao gồm cả việc mất toàn bộ vốn gốc. Các quan điểm và ý kiến thể hiện trong bài viết này là của các tác giả và không nhất thiết phản ánh chính sách hoặc vị trí chính thức của FXStreet cũng như các nhà quảng cáo của FXStreet.