Dự báo hàng tuần của Đô la Mỹ: Tìm cách lấy lại động lực tăng giá
| |Bản dịch đã được xác minhXem bài viết gốc- Đồng đô la Mỹ giao dịch trong trạng thái phòng thủ, giữ nguyên xu hướng giảm giá.
- Cục Dự trữ Liên bang đã giảm lãi suất như dự kiến.
- Sự chú ý của các nhà đầu tư hiện chuyển sang việc công bố dữ liệu PCE của Mỹ.
Tuần vừa qua
Trong tuần này, đồng đô la Mỹ (USD) đã gặp khó khăn trong việc ổn định, dẫn đến việc chỉ số đô la Mỹ (DXY) giảm xuống mức thấp nhất trong ba năm gần 96,20. Tuy nhiên, một sự phục hồi đáng kể đã xảy ra sau quyết định của Cục Dự trữ Liên bang (Fed) giảm phạm vi lãi suất quỹ liên bang (FFTR) xuống 25 điểm cơ bản vào thứ Tư, điều này phù hợp với sự đồng thuận rộng rãi của thị trường.
Sự lạc quan xung quanh đồng bạc xanh trong phần cuối của tuần là đủ để giảm bớt tổn thất hàng tuần và để lại chỉ số gần như không thay đổi khi nhìn vào biểu đồ hàng tuần.
Phản ánh theo đồng bạc xanh, lợi suất trái phiếu kho bạc cũng cho thấy câu chuyện tương tự, thực hiện một cú U-turn trên toàn bộ đường cong khi các nhà đầu tư tiếp tục phân tích cuộc họp FOMC.
Fed công bố; Powell làm thất vọng những người giảm giá
Fed đã giảm lãi suất một phần tư điểm, chỉ ra sự chậm lại trong tăng trưởng việc làm và những rủi ro gia tăng đối với việc làm trong khi thừa nhận rằng lạm phát vẫn ở mức "hơi cao". Các dự báo cho thấy có khả năng sẽ có thêm 50 điểm cơ bản cắt giảm trong năm nay, với những giảm nhẹ hơn được ghi chú cho năm 2026 và 2027. Dự báo lãi suất trung bình năm 2025 đã được điều chỉnh xuống 3,6%, trong khi tăng trưởng được điều chỉnh tăng nhẹ lên 1,6%. Tỷ lệ thất nghiệp giữ ở mức 4,5%, và kỳ vọng lạm phát không thay đổi.
Quyết định này không phải là nhất trí: thống đốc mới Stephen Miran đã thúc đẩy một đợt cắt giảm sâu hơn nửa điểm. Tuy nhiên, Fed vẫn giữ việc thu hẹp bảng cân đối kế toán trên đúng hướng và nhấn mạnh nhiệm vụ kép của mình.
Tại cuộc họp báo, Chủ tịch Jerome Powell đã có một giọng điệu cẩn trọng bất ngờ. Ông lưu ý rằng việc làm đã chậm lại, chi tiêu của người tiêu dùng đang yếu đi, và lạm phát đang ở mức 2,7% trên PCE toàn phần và 2,9% trên PCE cơ bản. Ông cho biết thuế quan đang đẩy giá hàng hóa lên cao, mặc dù lạm phát dịch vụ tiếp tục giảm. Powell nhấn mạnh rằng các rủi ro đang trở nên cân bằng hơn, Fed đang tiến gần đến trạng thái trung lập, và không có nhiều sự thèm muốn cho một đợt cắt giảm lớn hơn.
Tính đến thời điểm hiện tại, thị trường hiện thấy hai đợt cắt giảm lãi suất nữa vào tháng 10 và tháng 12, trong khi lãi suất ngụ ý thấy khoảng 112 điểm cơ bản cắt giảm vào cuối năm 2026.
Tiếng nói từ sau đợt cắt giảm
Stephen Miran, trong những bình luận công khai đầu tiên của mình với tư cách là một Thống đốc Fed, cho biết vào thứ Sáu rằng ông lo ngại rằng việc giữ chính sách như hiện tại có thể đặt thị trường lao động vào rủi ro trừ khi lãi suất giảm đáng kể theo thời gian.
Trong khi đó, Chủ tịch Fed Minneapolis Neel Kashkari cho biết các rủi ro đối với việc làm đã biện minh cho đợt cắt giảm lãi suất trong tuần này và có thể có thêm nhiều cắt giảm tại hai cuộc họp tiếp theo. Ông cũng đã giảm nhẹ những lo ngại rằng uy tín của Fed đang gặp rủi ro, mặc dù lạm phát vẫn đang ở trên mục tiêu và áp lực chính trị từ chính quyền Trump.
Mặt trận thương mại đã im ắng
Căng thẳng thương mại đã giảm bớt một chút gần đây sau khi Washington và Bắc Kinh đồng ý gia hạn thỏa thuận ngừng bắn thêm 90 ngày. Tổng thống Trump đã lùi thời gian tăng thuế dự kiến đến ngày 10 tháng 11, và Trung Quốc đã chọn không trả đũa. Tuy nhiên, gánh nặng thuế quan vẫn nặng nề — hàng nhập khẩu của Mỹ từ Trung Quốc phải chịu mức thuế 30%, trong khi hàng xuất khẩu của Trung Quốc sang Mỹ bị đánh thuế 10%.
Đồng thời, Washington đã đạt được một thỏa thuận mới với Brussels. Liên minh châu Âu (EU) đã đồng ý giảm thuế đối với hàng hóa công nghiệp của Mỹ và mở rộng thị trường cho các sản phẩm nông nghiệp và hải sản của Mỹ. Đổi lại, Washington đã áp thuế 15% đối với hầu hết hàng hóa châu Âu vào Mỹ. Tuy nhiên, thuế đối với ô tô vẫn là một mối đe dọa hiện hữu, với các quy định của EU vẫn đang được thảo luận.
Xem xét tổng thể, thuế quan vẫn là một yếu tố không chắc chắn. Chúng có thể mang lại những chiến thắng chính trị ngắn hạn, nhưng càng lâu chúng tồn tại, càng có nguy cơ làm tăng chi phí hộ gia đình và kéo giảm tăng trưởng. Một số người trong vòng tròn của Trump dường như thoải mái với việc đồng đô la Mỹ yếu hơn để giúp xuất khẩu, nhưng việc đưa sản xuất trở lại là một quá trình dài và tốn kém mà chỉ thuế quan không thể giải quyết.
Điều gì tiếp theo cho đồng đô la?
Trọng tâm của tuần tới sẽ chuyển sang dữ liệu lạm phát của Mỹ, lần này được theo dõi bởi PCE, và báo cáo hàng tuần thông thường về thị trường lao động trong nước.
Tuy nhiên, một loạt các quan chức Fed dự kiến sẽ bày tỏ quan điểm của họ sau cuộc họp Fed gần đây nhất, điều này được kỳ vọng sẽ tác động đến tâm lý thị trường.
Triển vọng kỹ thuật: Những người giảm giá vẫn đang kiểm soát
Cấu trúc kỹ thuật không có vẻ thân thiện với đồng đô la Mỹ.
Nếu DXY phá vỡ dưới thung lũng 2025 ở mức 96,21 (17 tháng 9), các điểm kiểm tra tiếp theo sẽ nằm ở mức đáy tháng 2 năm 2022 là 95,13 (4 tháng 2) và đáy năm 2022 là 94,62 (14 tháng 1).
Ở phía trên, mức cao tháng 8 ở mức 100,26 (1 tháng 8) là rào cản lớn đầu tiên. Việc vượt qua nó sẽ đưa mức đỉnh hàng tuần tháng 5 ở mức 100,54 (29 tháng 5) và trần tháng 5 ở mức 101,97 (12 tháng 5) trở lại vào cuộc chơi.
Hiện tại, chỉ số vẫn bị giới hạn dưới cả đường SMA 200 ngày (101,96) và đường SMA 200 tuần (103,21), giữ cho xu hướng chung nghiêng về phía giảm.
Các chỉ báo động lượng phản ánh quan điểm đó: Chỉ số sức mạnh tương đối (RSI) dao động quanh mức 48, cho thấy năng lượng tăng giá đang gia tăng, trong khi Chỉ số định hướng trung bình (ADX) gần 14 cho thấy một thị trường không có sức mạnh.
Biểu đồ hàng ngày của chỉ số đô la Mỹ (DXY)
Kết luận
Sự yếu kém của đồng đô la Mỹ phản ánh nhiều hơn chỉ dữ liệu yếu. Áp lực chính trị lên Fed, triển vọng cắt giảm lãi suất thêm, rủi ro thuế quan và nợ công gia tăng đều đang làm mờ tâm lý.
Ngay cả khi đồng bạc xanh tăng giá, những lợi ích đó cũng không giữ được lâu. Hầu hết các chiến lược gia vẫn thấy nhiều khả năng giảm giá phía trước, mặc dù với các vị thế bán ròng đã được xây dựng, nhiều câu chuyện giảm giá có thể đã được định giá, giới hạn mức độ giảm có thể kéo dài.
Câu hỏi thường gặp về Fed
Chính sách tiền tệ tại Hoa Kỳ được định hình bởi Cục Dự trữ Liên bang (Fed). Fed có hai nhiệm vụ: đạt được sự ổn định giá cả và thúc đẩy việc làm đầy đủ. Công cụ chính của Fed để đạt được các mục tiêu này là điều chỉnh lãi suất. Khi giá cả tăng quá nhanh và lạm phát cao hơn mục tiêu 2% của Fed, Fed sẽ tăng lãi suất, làm tăng chi phí đi vay trên toàn bộ nền kinh tế. Điều này dẫn đến đồng Đô la Mỹ (USD) mạnh hơn vì khiến Hoa Kỳ trở thành nơi hấp dẫn hơn đối với các nhà đầu tư quốc tế gửi tiền của họ. Khi lạm phát giảm xuống dưới 2% hoặc Tỷ lệ thất nghiệp quá cao, Fed có thể hạ lãi suất để khuyến khích đi vay, điều này gây áp lực lên Đồng bạc xanh.
Cục Dự trữ Liên bang (Fed) tổ chức tám cuộc họp chính sách mỗi năm, trong đó Ủy ban Thị trường Mở Liên bang (FOMC) đánh giá các điều kiện kinh tế và đưa ra các quyết định về chính sách tiền tệ. FOMC có sự tham dự của mười hai quan chức Fed – bảy thành viên của Hội đồng Thống đốc, Thống đốc Ngân hàng Dự trữ Liên bang New York và bốn trong số mười một Thống đốc Ngân hàng Dự trữ khu vực còn lại, những người phục vụ nhiệm kỳ một năm theo chế độ luân phiên.
Trong những tình huống cực đoan, Cục Dự trữ Liên bang có thể dùng đến một chính sách có tên là Nới lỏng định lượng (QE). QE là quá trình mà Fed tăng đáng kể dòng tín dụng trong một hệ thống tài chính bị kẹt. Đây là một biện pháp chính sách không theo tiêu chuẩn được sử dụng trong các cuộc khủng hoảng hoặc khi lạm phát cực kỳ thấp. Đây là vũ khí được Fed lựa chọn trong cuộc Đại khủng hoảng tài chính năm 2008. Điều này liên quan đến việc Fed in thêm Đô la và sử dụng chúng để mua trái phiếu cấp cao từ các tổ chức tài chính. QE thường làm suy yếu Đồng đô la Mỹ.
Thắt chặt định lượng (QT) là quá trình ngược lại của Nới lỏng định lượng (QE), theo đó Cục Dự trữ Liên bang ngừng mua trái phiếu từ các tổ chức tài chính và không tái đầu tư số tiền gốc từ các trái phiếu mà họ nắm giữ đến hạn để mua trái phiếu mới. Thông thường, điều này có lợi cho giá trị của đồng đô la Mỹ.
Thông tin trên các trang này chứa các tuyên bố dự báo về tương lai và có các yếu tố rủi ro và sự không chắc chắn. Các thị trường và công cụ được mô tả trên trang này chỉ nhằm mục đích cung cấp thông tin và không được coi là khuyến nghị mua hoặc bán các tài sản này dưới bất kỳ hình thức nào. Độc giả nên tự nghiên cứu kỹ lưỡng trước khi đưa ra bất kỳ quyết định đầu tư nào. FXStreet không đảm bảo rằng thông tin này không có nhầm lẫn, lỗi hoặc sai sót đáng kể. FXStreet cũng không đảm bảo rằng thông tin này là kịp thời. Việc đầu tư vào Thị trường mở tiềm ẩn rất nhiều rủi ro, kể cả việc mất tất cả hoặc một phần khoản đầu tư của bạn, cũng như sự đau đớn về mặt tinh thần. Bạn hoàn toàn chịu trách nhiệm tất cả các rủi ro, tổn thất và chi phí liên quan đến đầu tư, bao gồm cả việc mất toàn bộ vốn gốc. Các quan điểm và ý kiến thể hiện trong bài viết này là của các tác giả và không nhất thiết phản ánh chính sách hoặc vị trí chính thức của FXStreet cũng như các nhà quảng cáo của FXStreet.