Dự báo hàng tuần EUR/USD: Tiêu đề chiến tranh và việc làm tại Mỹ sẽ định hướng xu hướng

• Việc tạm dừng các cuộc tấn công của Hoa Kỳ nhằm vào các nguồn năng lượng của Iran kéo dài, nhưng không tạo động lực cho các nhà đầu tư.
• Hoa Kỳ sẽ công bố nhiều số liệu việc làm trước báo cáo Bảng lương phi nông nghiệp (NFP) vào thứ Sáu.
• Trường hợp giảm giá dài hạn của EUR/USD giành được ưu thế trong môi trường thận trọng với rủi ro.

Cặp EUR/USD kết thúc tuần quanh mức 1,1530, chỉ thấp hơn nhẹ so với mức mở cửa nhưng thấp hơn đỉnh tại 1,1640. Sự lạc quan rộng rãi vào thứ Hai đã giảm dần theo thời gian, và thị trường tài chính một lần nữa biến động theo các tiêu đề liên quan đến chiến tranh.

Hoa Kỳ tạm dừng các cuộc tấn công vào Iran

Các nhà đầu tư vui mừng trước tin tức hôm thứ Hai, khi Tổng thống Hoa Kỳ (Mỹ) Donald Trump thông báo tạm dừng năm ngày các cuộc tấn công vào các cơ sở năng lượng của Iran, mở ra cơ hội cho các cuộc đàm phán ngoại giao. Lời nói của ông đã khiến đồng Đô la Mỹ (USD) giảm mạnh, trong khi giá dầu thô giảm. Tuy nhiên, hy vọng về một giải pháp nhẹ nhàng cho cuộc xung đột đã phai nhạt khi các cuộc tấn công qua lại tiếp tục diễn ra ở Vùng Vịnh Ba Tư và các thông báo mâu thuẫn của ông Trump.

Bộ Quốc phòng thông báo sẽ triển khai khoảng 2.000 binh sĩ đến Trung Đông, tăng cường sự hiện diện quân sự của Mỹ trong khu vực. Trong suốt tuần, ông đã thông báo các cuộc đàm phán và thương lượng nhưng dường như không có tiến triển. Trong khi đó, Eo biển Hormuz vẫn đóng cửa, gây gián đoạn thêm nguồn cung năng lượng.

Vào thứ Năm, Tổng thống Trump thông báo gia hạn tạm dừng thêm mười ngày, đến ngày 6 tháng 4. Nhưng lời nói của ông không được chú ý. Đến cuối tuần, giá dầu thô West Texas Intermediate (WTI) giao dịch quanh mức 95$, trong khi đồng Đô la Mỹ tăng giá giữa lúc lo ngại mới về việc chiến tranh kéo dài.

Lạm phát là yếu tố then chốt

Chiến tranh Iran là mũi tên trực tiếp vào trung tâm của lạm phát. Mặc dù các nền kinh tế lớn đã làm việc trong nhiều thập kỷ về năng lượng xanh, thế giới vẫn phụ thuộc vào nhiên liệu hóa thạch. Việc gián đoạn trong cung cấp khí đốt và dầu cùng với giá hàng hóa tăng cao là con đường dẫn thẳng đến áp lực lạm phát ngày càng tăng.

Trong thời điểm khác, tình hình có thể không nghiêm trọng về tác động kinh tế. Nhưng khi các nền kinh tế lớn vừa mới thoát khỏi hỗn loạn lạm phát hậu đại dịch, điều này trở nên tồi tệ. Các ngân hàng trung ương đã đạt được sự cân bằng tinh tế sau khi nới lỏng chính sách tiền tệ trong vài năm qua, và hầu hết đều ở cuối chu kỳ nới lỏng. Áp lực giá tăng cao làm thay đổi tất cả.

Các cuộc họp chính sách tiền tệ tháng Ba cho thấy các nhà hoạch định chính sách chuyển sang lập trường diều hâu. Chủ tịch Ngân hàng Trung ương Châu Âu (ECB) Christine Lagarde lưu ý rằng các nhà hoạch định chính sách hiện đang đối mặt với "sự bất định sâu sắc," đồng thời cho biết ECB sẽ phản ứng linh hoạt, nhưng nhấn mạnh rằng các quyết định sẽ được đưa ra từng cuộc họp và phụ thuộc vào dữ liệu.

Bên kia Đại Tây Dương, Cục Dự trữ Liên bang (Fed) đang ở thế tiến thoái lưỡng nan. Có nhiều yếu tố tác động. Một là Chủ tịch hiện tại, Jerome Powell, dự kiến kết thúc nhiệm kỳ vào tháng Năm. Người thay thế ông, Kevin Warsh, chưa được Quốc hội phê duyệt. Yếu tố khác là Tổng thống Trump yêu cầu lãi suất thấp hơn nhiều, trong khi kịch bản kinh tế vĩ mô lại chỉ ra việc tăng lãi suất. Cuối cùng, lộ trình của Fed trước chiến tranh cho thấy ngân hàng trung ương sẽ cắt giảm lãi suất trong năm nay, và một kịch bản khó xảy ra là chiến tranh kéo dài.

Tăng trưởng ổn định trong tháng Ba

Theo dữ liệu công bố trong vài ngày qua, tăng trưởng duy trì ổn định trong tháng Ba ở cả hai bờ Đại Tây Dương. Ngân hàng Thương mại Hamburg (HCOB) đã công bố ước tính sơ bộ Chỉ số Nhà quản trị Mua hàng (PMI) cho châu Âu, với các số liệu của Đức và khu vực đồng Euro giảm nhẹ so với tháng Hai nhưng vẫn duy trì ở vùng mở rộng. Chỉ số PMI tổng hợp của khu vực Eurozone đạt 50,5, giảm từ 51,9 xác nhận trong tháng Hai và thấp hơn mức 51,1 dự kiến. Ở Mỹ, Chỉ số PMI tổng hợp của S&P Global đạt 51,4 trong tháng Ba, giảm từ 51,9 trong tháng Hai.

Bên cạnh đó, Đức công bố khảo sát IFO về khí hậu kinh doanh tháng Ba, giảm xuống 86,4 từ 88,4 trong tháng Hai.

Tuần rút ngắn nhưng bận rộn phía trước

Những ngày tới sẽ khá bận rộn về lịch kinh tế vĩ mô, mặc dù hầu hết các nền kinh tế lớn tổ chức lễ Phục sinh, và nhiều thị trường sẽ đóng cửa từ giữa ngày thứ Năm đến thứ Hai.

Đức sẽ mở đầu lịch kinh tế vĩ mô vào thứ Hai, công bố ước tính sơ bộ Chỉ số Giá tiêu dùng Hài hòa (HICP) tháng Ba. Lạm phát hàng năm theo HICP đứng ở mức 2% trong tháng Hai. Thứ Ba sẽ công bố Doanh số bán lẻ của Đức và HICP khu vực Eurozone cho tháng Ba, trước đó ở mức 1,9% so với cùng kỳ năm trước.

Trọng tâm sau đó sẽ chuyển sang Mỹ, khi nước này công bố Niềm tin người tiêu dùng cho cùng tháng và Doanh số bán lẻ tháng Hai. Đây cũng là tuần đầu tiên của tháng, có nghĩa là các số liệu việc làm của Mỹ sẽ là tâm điểm. Mỹ sẽ công bố số liệu Cơ hội việc làm JOLTS, khảo sát Thay đổi Việc làm ADP, số liệu Cắt giảm việc làm Challenger và số liệu thất nghiệp hàng tuần thông thường trước báo cáo Bảng lương phi nông nghiệp (NFP) dự kiến vào thứ Sáu. Trong khi đó, Mỹ cũng sẽ công bố Chỉ số PMI ngành sản xuất và dịch vụ ISM tháng Ba.

Dữ liệu kinh tế vĩ mô sẽ phần nào phản ánh tác động của chiến tranh Iran đối với các nền kinh tế địa phương, trong khi các hậu quả rõ ràng hơn có thể xuất hiện với số liệu tháng Tư. Trong khi đó, các tiêu đề liên quan đến chiến tranh sẽ là động lực chính của thị trường, khi sự quan tâm đầu cơ đổ xô định giá tác động tiềm năng của các diễn biến mới nhất lên lạm phát và các quyết định ngân hàng trung ương trong tương lai.

Triển vọng kỹ thuật EUR/USD

Xét về mặt kỹ thuật, EUR/USD mang xu hướng giảm giá. Biểu đồ hàng ngày cho thấy cặp tiền không duy trì được đà tăng trên đường trung bình động giản đơn (SMA) 20 giảm giá, đường này hướng xuống rõ rệt dưới các đường SMA 100 và 200 hội tụ và không có xu hướng rõ ràng. Đường SMA ngắn hơn hiện cung cấp mức kháng cự khoảng 1,1570. Đồng thời, chỉ báo Động lượng (Momentum) lấy lại lực kéo đi xuống sau khi thử nghiệm đường giữa, hướng lên rõ ràng trong vùng âm. Cuối cùng, chỉ báo Chỉ số Sức mạnh Tương đối (RSI) ổn định quanh mức 41, không cung cấp tín hiệu định hướng nhưng góp phần vào xu hướng giảm giá chi phối.

Trên cơ sở hàng tuần, rủi ro cũng nghiêng về phía giảm. EUR/USD duy trì dưới đường SMA 20 phẳng trong tuần thứ ba liên tiếp, hiện ở mức 1,1680. Các đường trung bình động dài hơn duy trì độ dốc tăng nhẹ dưới mức hiện tại, hạn chế tiềm năng giảm giá dài hạn. Cuối cùng, các chỉ báo kỹ thuật củng cố dưới đường giữa, phản ánh sự thiếu tiến triển trong vài ngày qua.

Mức hỗ trợ nằm tại 1,1470, vùng tĩnh lâu dài, tiếp theo là mức thấp năm 2026 tại 1,1411. Việc phá vỡ dưới mức sau sẽ xác nhận xu hướng giảm dài hạn và mở ra vùng 1,1300.