Dự báo hàng tuần EUR/USD: Ngày phán quyết của Tổng thống Mỹ Donald Trump đã đến

• Cục Dự trữ Liên bang và Ngân hàng Trung ương châu Âu giữ nguyên lãi suất trong các cuộc họp tháng 10.
• Bầu cử giữa kỳ tại Mỹ là cuộc trưng cầu dân ý về thành tích của Tổng thống Donald Trump.
• EUR/USD tiến gần mức thấp nhất trong năm với xu hướng giảm giá vững chắc.

Cặp EUR/USD ổn định quanh mức 1,1160, giảm trong tuần và khép lại tháng 10 với mức lỗ. Đồng đô la Mỹ (USD) tăng trong nửa đầu tuần nhưng đổi hướng sau thông báo chính sách tiền tệ của Cục Dự trữ Liên bang (Fed), rồi giảm thêm sau khi Ngân hàng Trung ương châu Âu (ECB) công bố quyết định tương tự. Đồng bạc xanh lấy lại phần nào sự vững vàng vào thứ Sáu khi tâm lý ngại rủi ro chiếm ưu thế.

Cục Dự trữ Liên bang lo ngại, nhưng chưa vội

Fed giữ nguyên phạm vi mục tiêu lãi suất quỹ liên bang (FFTR) ở mức 3,75%–4,00%, đúng như dự đoán rộng rãi. Tuyên bố đi kèm cho thấy hai thành viên có quyền biểu quyết ủng hộ tăng lãi suất, và nhìn chung, các nhà hoạch định chính sách vẫn lo ngại về lạm phát, đồng thời thừa nhận nền kinh tế đang tăng trưởng với "tốc độ mạnh".

Chủ tịch Kevin Warsh lưu ý rằng đợt tăng lãi suất được thực hiện vào tháng 9 đã bắt đầu tác động thông qua điều kiện tín dụng thắt chặt hơn đôi chút, đồng thời nói thêm rằng ông vẫn không cho rằng nền kinh tế đang "quá nóng" hay tạo ra lạm phát từ phía cầu cần phải kiềm chế, qua đó làm nguội kỳ vọng về một đợt tăng mạnh 50 điểm cơ bản (bps) vào tháng 12 và kéo USD đi xuống.

Warsh nói thêm rằng họ muốn có thêm dữ liệu, nhưng cuộc bầu cử giữa kỳ sắp tới tại Mỹ có thể là một lý do khác để đứng yên.

Như một chi tiết đáng chú ý, Ủy ban Thị trường Mở Liên bang (FOMC) thông báo sẽ thay đổi lịch trình vào mùa thu năm sau, cho rằng tám cuộc họp mỗi năm là "số lượng phù hợp", đồng thời cho biết một trong các cuộc họp đó sẽ không bao gồm bỏ phiếu về lãi suất chính sách mà sẽ tập trung vào chiến lược. Đối với năm 2028, FOMC dự kiến sẽ có sáu cuộc họp thiết lập chính sách.

Trong khi đó, dữ liệu Mỹ ủng hộ đánh giá của Fed. Các ước tính sơ bộ về Tổng sản phẩm quốc nội (GDP) cho thấy nền kinh tế tăng trưởng với tốc độ hàng năm 3,4% trong ba tháng tính đến tháng 9, tăng từ mức 2,2% và cao hơn mức 3,2% dự kiến. Ngoài ra, Chỉ số giá chi tiêu tiêu dùng cá nhân (PCE) tháng 9, thước đo lạm phát ưa thích của Fed, tăng 3,6% so với cùng kỳ năm trước, đúng như dự báo, trong khi mức đọc lõi hàng năm cũng khớp kỳ vọng ở mức 3,1%. Các số liệu này, dù không gây bất ngờ, vẫn cho thấy áp lực lạm phát duy trì ở mức cao.

ECB giữ nguyên, tái cơ cấu trong tầm mắt

ECB thông báo vào thứ Năm rằng họ giữ nguyên các lãi suất chủ chốt, đúng như dự kiến. Với quyết định này, lãi suất đối với các nghiệp vụ tái cấp vốn chính, lãi suất của cơ chế cho vay cận biên và cơ chế tiền gửi lần lượt ở mức 2,65%, 2,9% và 2,5%.

Tuyên bố đi kèm lặp lại những khái niệm quen thuộc: các quyết định sẽ được đưa ra theo từng cuộc họp, nhưng các quan chức tin rằng họ đang ở vị thế tốt để "điều hướng qua mức độ bất định cao hiện nay."

ECB thừa nhận giá năng lượng đã tăng vượt quá các giả định cơ sở của mình, và dự kiến lạm phát sẽ vẫn cao hơn nhiều so với mục tiêu trong các quý tới, đồng thời đặt điều kiện cho sự suy giảm lạm phát là giá năng lượng hạ nhiệt. Về tăng trưởng, các nhà hoạch định chính sách lưu ý rằng rủi ro đang nghiêng về phía giảm, khi dù có một số tin tích cực như đầu tư vào AI và chi tiêu chính phủ, nhu cầu vẫn yếu trong bối cảnh giá năng lượng cao hơn, bất định tài khóa và điều kiện tài chính thắt chặt hơn, cùng nhiều nguyên nhân khác.  

Tuy nhiên, đồng Euro (EUR) vẫn tăng so với USD khi khả năng tăng lãi suất vào tháng 12 tại châu Âu đã được xác lập vững chắc, trong khi Fed dường như chưa vội tăng lãi suất, bất chấp lạm phát vẫn cao hơn nhiều so với mục tiêu 2% của ngân hàng trung ương.

ECB cũng có một chi tiết đáng chú ý: Chủ tịch Christine Lagarde sẽ rời nhiệm sở vào tháng 2 năm 2027 thay vì vào tháng 10 như lẽ ra phải vậy. Thành viên Ban điều hành Isabel Schnabel và Nhà kinh tế trưởng Philip Lane cũng dự kiến sẽ rời đi vào đầu năm 2027, lần lượt vào tháng 1 và tháng 5, đồng nghĩa với việc ECB có thể sắp trải qua những thay đổi đáng kể.

 Về dữ liệu, Đức báo cáo nền kinh tế tăng trưởng với tốc độ hàng năm 1,2% trong quý 3, theo ước tính GDP sơ bộ. Mức tăng của khu vực đồng euro đạt 1,3%, đều cao hơn nhẹ so với mức trước đó lần lượt là 1% và 1,2%. Ngoài ra, Chỉ số giá tiêu dùng hài hòa (HICP) của Đức tăng thấp hơn dự kiến trong tháng 10, tăng 2,8% so với cùng kỳ năm trước so với mức 3,3% trước đó và mức 3,1% dự kiến. EUR quay đầu giảm theo các tiêu đề tin tức.

Bầu cử giữa kỳ của Mỹ

Công dân Mỹ sẽ đi bỏ phiếu vào thứ Ba để quyết định đảng nào sẽ kiểm soát Quốc hội. Toàn bộ 435 ghế tại Hạ viện và 35 trong số 100 ghế tại Thượng viện đều đang được tranh cử. Ngoài ra, các cuộc bầu cử đặc biệt tại Florida và Ohio sẽ được tổ chức để lấp đầy các ghế bỏ trống do Ngoại trưởng Mỹ Marco Rubin và Phó Tổng thống JD Vance để lại.

Trước thềm bầu cử, Đảng Cộng hòa của Tổng thống Mỹ Donald Trump đang nắm đa số ở cả hai viện, nhưng không nhiều, khi Đảng Dân chủ cần giành thêm ba ghế tại Hạ viện và bốn ghế tại Thượng viện để giành quyền kiểm soát.

Một số bang được coi là chiến trường, nghĩa là cơ hội chiến thắng của bất kỳ bên nào gần như ngang nhau. Khi nói đến Thượng viện, trọng tâm sẽ là Michigan, Georgia, Maine, Ohio và Texas, trong khi đối với cuộc đua Hạ viện, lần này phạm vi có vẻ rộng hơn nhiều: các nhà đầu tư sẽ theo dõi kết quả từ California, Florida, New York, Texas, Michigan, Ohio và Pennsylvania, cùng các bang khác.

Trên thực tế, bầu cử giữa kỳ là một cuộc trưng cầu dân ý về hiệu suất của Tổng thống, và Trump đang gặp khó khăn. Tỷ lệ ủng hộ của ông đã giảm xuống khoảng 30%, mức thấp kỷ lục đối với một tổng thống đương nhiệm kể từ Thế chiến II. Người dân Mỹ không hài lòng với tình hình kinh tế, khi chi phí sinh hoạt do các quyết định chính sách đối ngoại của Trump đã tác động đến các hộ gia đình.

Dù vậy, Tổng thống Trump vẫn có kế hoạch duy trì chính sách đối ngoại cứng rắn của mình, đặc biệt là ở Trung Đông sau cuộc bầu cử, khi sự thay đổi tại Quốc hội sẽ diễn ra vào đầu tháng 1. Sau đó, Đảng Dân chủ sẽ thúc đẩy chấm dứt chiến tranh để kéo giảm giá năng lượng và cũng sẽ cam kết phản đối thuế quan, một tác nhân khác liên quan đến lạm phát.

Ngoài bầu cử giữa kỳ của Mỹ, trọng tâm sẽ là dữ liệu việc làm của Mỹ, với báo cáo Bảng lương phi nông nghiệp (NFP) tháng 10 dự kiến công bố vào thứ Sáu. Nước này cũng sẽ công bố Chỉ số người quản lý mua hàng (PMI) ngành dịch vụ và ngành sản xuất của ISM cùng ước tính sơ bộ Chỉ số tâm lý người tiêu dùng Michigan tháng 11.

Ở bên kia bờ Đại Tây Dương, Đức sẽ công bố Doanh số bán lẻ tháng 9, trong khi EU sẽ công bố ước tính sơ bộ HICP tháng 10 và Doanh số bán lẻ tháng 9.

Triển vọng kỹ thuật EUR/USD:

Khi tuần kết thúc, cặp EUR/USD giao dịch gần mức đáy gần đây của năm 2026 tại 1,1104. Các tín hiệu kỹ thuật nghiêng về khả năng tiếp tục giảm, với giới đầu cơ hiện đang hướng tới ngưỡng quan trọng tiếp theo tại 1,1000.

Trên biểu đồ hàng ngày, EUR/USD giao dịch dưới các đường trung bình động ngắn hạn và trung hạn, đồng thời giữ xu hướng ngắn hạn ở mức giảm giá. Đường trung bình động giản đơn (SMA) 20 ngày tại 1,1196 là rào cản phía trên gần nhất, trong khi SMA 100 ngày tại 1,1431 và SMA 200 ngày tại 1,1559 củng cố mức giới hạn tăng rộng hơn. Chỉ báo động lượng gần như đã đi ngang quanh đường giữa, trong khi chỉ báo sức mạnh tương đối (RSI), đang hướng xuống mức 35, phù hợp với khả năng tiếp tục giảm trong thời gian tới.

Theo biểu đồ hàng tuần, EUR/USD sẵn sàng kéo dài đà sụt giảm. Cặp tiền này đang giao dịch dưới SMA 100 tuần tại 1,1385 và SMA 20 tuần tại 1,1428, trong khi bật lên từ SMA 200 tuần quanh 1,1100. Các chỉ báo kỹ thuật trên biểu đồ đang hướng xuống trong vùng tiêu cực với sức mạnh không đồng đều, nhưng vẫn cho thấy một chặng giảm nữa phía trước.

Ở phía tăng, mức kháng cự ngay lập tức tập trung quanh SMA 20 ngày tại 1,1196, nơi bất kỳ nhịp phục hồi điều chỉnh nào có thể sẽ tạm dừng ban đầu. Phía trên mức này, cặp tiền có thể mở rộng đà phục hồi lên 1,1300, trong khi các mức tăng tiếp theo sẽ gặp kháng cự tại SMA 100 tuần ở 1,1385. Kịch bản giảm giá sẽ mạnh lên khi cặp tiền phá xuống dưới SMA 200 tuần tại 1,1100, khi đó các nhà đầu tư sẽ tìm kiếm một phép thử đối với mốc tâm lý 1,1000.

(Phân tích kỹ thuật của bài viết này được thực hiện với sự hỗ trợ của một công cụ AI. Tìm hiểu thêm.)