Dự báo hàng tuần EUR/USD: Lo ngại lạm phát đình trệ gia tăng khi xung đột Iran vẫn chưa được giải quyết

• Lạm phát PCE tại Mỹ, thước đo lạm phát ưa thích của Fed, đã đạt mức cao nhất trong khoảng hai năm qua.
• Nhà đầu tư sẽ chú ý đến dữ liệu liên quan đến việc làm của Mỹ để định hình các cược về động thái tiếp theo của Fed.
• EUR/USD ở mức trung lập đến giảm giá mặc dù có nhiều đồn đoán rằng Ngân hàng Trung ương Châu Âu sẽ tăng lãi suất.

Cặp EUR/USD kết thúc tuần cuối cùng của tháng 5 ở khoảng 1,1660, gần như không tăng so với mức đóng cửa của tuần trước đó. Đồng Đô la Mỹ (USD) giảm nhẹ dựa trên hy vọng, nhưng mức giảm bị hạn chế bởi đồn đoán dai dẳng rằng Cục Dự trữ Liên bang (Fed) sẽ không còn lựa chọn nào khác ngoài việc tăng lãi suất trước cuối năm.

Bài ca vẫn không đổi

Hoạt động thị trường tài chính một lần nữa xoay quanh các tiêu đề liên quan đến chiến tranh. Cuộc khủng hoảng Trung Đông dẫn đầu, với tâm lý tích cực vào đầu tuần nhưng sau đó xấu đi giữa các tin tức về các cuộc tấn công qua lại giữa Hoa Kỳ (Mỹ) và Iran. Tuy nhiên, đến thứ Năm, tin tức về việc họ đã đạt được thỏa thuận về một Bản Ghi nhớ Hiểu biết để gia hạn lệnh ngừng bắn thêm 60 ngày, mở cửa Eo biển Hormuz và bắt đầu các cuộc đàm phán hạt nhân đã làm sống lại tâm trạng tích cực và duy trì áp lực bán lên đồng USD.

Tuy nhiên, có một lưu ý: Tổng thống Mỹ Donald Trump vẫn chưa phê duyệt, trong khi chính quyền Iran cho rằng bản ghi nhớ chưa được hoàn tất. Hơn nữa, nhà đàm phán hàng đầu của Iran Mohammad Baqer Qalibaf nói vào thứ Sáu rằng họ không tin tưởng vào các đảm bảo hay lời nói, và thêm rằng: "Chỉ có hành động mới là thước đo, sẽ không có hành động nào được thực hiện trước khi bên kia hành động." Cũng vào thứ Sáu, Tổng thống Trump cho biết lệnh phong tỏa hải quân sẽ được dỡ bỏ và các tàu bị mắc kẹt ở Eo biển Hormuz có thể bắt đầu quá trình "trở về nhà."

Tuy nhiên, sự lạc quan thận trọng vẫn chiếm ưu thế.

Chuẩn bị cho các ngân hàng trung ương

Cục Dự trữ Liên bang Mỹ (Fed) và Ngân hàng Trung ương Châu Âu (ECB) sẽ công bố các quyết định chính sách tiền tệ trong khoảng hai tuần tới, và các nhà tham gia thị trường đã bắt đầu chuẩn bị cho sự kiện này. Dữ liệu gần đây cho thấy khả năng tăng lãi suất ngày càng cao, khi lạm phát vẫn duy trì trên mục tiêu của các ngân hàng trung ương.

Tại Mỹ, lạm phát tăng với tốc độ hàng năm 3,8% trong tháng 4, tăng từ 3,5% trong tháng 3, theo Chỉ số Giá Chi tiêu Tiêu dùng Cá nhân (PCE). Chỉ số Giá PCE cơ bản tăng 3,3% như dự kiến. Thước đo lạm phát ưa thích của Fed đang ở mức cao nhất trong khoảng hai năm và đã vượt mục tiêu của ngân hàng trung ương kể từ tháng 3 năm 2021.

Áp lực lạm phát tiếp tục và gia tăng, cùng với việc thiếu tiến triển đáng kể trên mặt trận chiến tranh - nguồn gốc chính của lạm phát gần đây - đẩy sự quan tâm đầu cơ vào việc đặt cược tăng lãi suất.

Bên kia Đại Tây Dương, tình hình có phần tốt hơn nhưng vẫn đáng lo ngại: Đức công bố ước tính sơ bộ Chỉ số Giá Tiêu dùng (CPI) tháng 5, tăng 2,6%, giảm nhẹ so với mức 2,9% của tháng 4. Chỉ số Giá Tiêu dùng Hài hòa (HICP), thước đo lạm phát ưa thích của ECB, giảm 0,1% theo tháng và tăng 2,7% theo năm. Các nhà tham gia thị trường đã bắt đầu định giá việc tăng lãi suất khi các nhà hoạch định chính sách châu Âu họp vào tháng 6.

Nỗi lo lạm phát đình trệ tăng cao, việc làm trở thành trọng tâm

Bên cạnh đó, Mỹ đã điều chỉnh giảm ước tính Tổng sản phẩm quốc nội (GDP) quý 1 xuống còn 1,6% từ mức tính toán ban đầu là 2%.

Dù chưa được xác nhận, bóng ma lạm phát đình trệ đang bao trùm tất cả các nền kinh tế lớn khi lạm phát tiếp tục tăng trong khi tăng trưởng trở nên yếu ớt.

Tuần đầu tiên của tháng 6 sẽ tập trung vào chân thứ hai của nhiệm vụ Fed: việc làm. Mỹ sẽ công bố báo cáo Cơ hội Việc làm JOLTS tháng 4, khảo sát Thay đổi Việc làm hàng tháng của ADP, báo cáo Cắt giảm Việc làm Challenger và số đơn xin trợ cấp thất nghiệp hàng tuần trước báo cáo Bảng lương Phi nông nghiệp (NFP) tháng 5 dự kiến vào thứ Sáu.

Dữ liệu liên quan đến tăng trưởng cũng sẽ được công bố, khi ISM phát hành Chỉ số Nhà quản trị Mua hàng (PMI) ngành Dịch vụ và Sản xuất cho tháng 5.

Đức và Khu vực đồng Euro sẽ công bố cập nhật Doanh số Bán lẻ, trong khi khối Euro sẽ công bố ước tính sơ bộ HICP cũng cho tháng 5, dự kiến đạt 3,3% so với cùng kỳ năm trước, sau khi ghi nhận 3% trong tháng 4. Kết quả này hoặc cao hơn sẽ khiến các nhà tham gia thị trường định giá đầy đủ việc tăng lãi suất của ECB vào tháng 6. Cuối cùng, Khu vực đồng Euro sẽ công bố ước tính thứ hai về GDP quý 1, dự kiến được xác nhận ở mức 0,1% theo quý.

Lịch kinh tế vĩ mô cũng sẽ bao gồm một số diễn giả của Fed và ECB, vòng cuối cùng của các phiên điều trần trước khi các ngân hàng trung ương công bố quyết định vào cuối tháng.

Triển vọng kỹ thuật EUR/USD:

Về mặt kỹ thuật, cặp EUR/USD đang mất dần sức mạnh giảm giá, mặc dù rủi ro vẫn nghiêng về phía giảm. Biểu đồ hàng ngày cho thấy cặp tiền này đang giao dịch dưới tất cả các đường trung bình động của nó, với Đường trung bình động giản đơn (SMA) 20 ngày tăng cường sức mạnh giảm và tạo kháng cự tại 1,1675, trong khi từ từ dao động dưới SMA 100 ngày ở mức 1,1698 và SMA 200 ngày ở mức 1,1683. Nhóm các đường SMA tạo thành vùng kháng cự, hạn chế tiềm năng tăng giá của EUR/USD. Đồng thời, chỉ báo Động lượng (Momentum) vẫn không có hướng rõ ràng trong vùng âm, trong khi chỉ báo Chỉ số Sức mạnh Tương đối (RSI) dao động quanh đường trung lập 50, gợi ý rằng các nỗ lực phục hồi có thể sẽ gặp phải áp lực cung trên các nhịp hồi nhẹ.

Trên biểu đồ tuần, EUR/USD vẫn duy trì trên các SMA 100 tuần và 200 tuần lần lượt ở mức 1,1266 và 1,0966, nhưng đà tăng bị giới hạn bởi SMA 20 tuần phẳng ở mức 1,1690. Các chỉ báo kỹ thuật tăng nhẹ nhưng vẫn ở vùng âm, báo hiệu áp lực bán giảm bớt nhưng chưa đủ để hỗ trợ các mức tăng thêm trong thời gian tới. Mức hỗ trợ ngắn hạn nằm tại 1,1620, tiếp theo là vùng 1,1560. Các mức giảm sâu hơn sẽ làm lộ mức hỗ trợ tĩnh dài hạn tại 1,1470.

Mức hỗ trợ ngắn hạn nằm tại 1,1620, tiếp theo là vùng 1,1560. (Phân tích kỹ thuật của bài viết này được thực hiện với sự trợ giúp của công cụ AI.)