BoE tổng kết: Lập trường thận trọng trong bối cảnh rủi ro lạm phát gia tăng
| |bản dịch tự độngXem bài viết gốcNgân hàng trung ương Anh giữ nguyên Lãi suất Ngân hàng ở mức 3,75% nhưng đưa ra một thông điệp rõ ràng là diều hâu khi triển vọng lạm phát xấu đi mạnh. Ba nhà hoạch định chính sách đã bỏ phiếu ủng hộ việc tăng ngay lên 4%, trong khi Thống đốc Andrew Bailey cảnh báo rằng một cuộc xung đột kéo dài ở Trung Đông và các tác động vòng hai rộng hơn có thể đòi hỏi chính sách thắt chặt hơn.
Một MPC chia rẽ và khả năng thắt chặt chính sách đang được đặt lên bàn
Ủy ban Chính sách Tiền tệ (MPC) đã bỏ phiếu 6-3 để duy trì Lãi suất Ngân hàng ở mức 3,75%, đúng như kỳ vọng. Kinh tế trưởng Huw Pill và các thành viên bên ngoài Megan Greene và Catherine Mann muốn tăng 25 điểm cơ bản lên 4%, nhấn mạnh mối lo ngày càng tăng về áp lực giá dai dẳng. MPC cũng bỏ phiếu nhất trí tiếp tục thu hẹp lượng nắm giữ gilt của mình.
Các dự báo lạm phát là phần đáng chú ý nhất của quyết định này. BoE hiện kỳ vọng lạm phát giá tiêu dùng sẽ vượt 4% vào đầu năm 2027, so với dự báo trước đó là mức đỉnh 3,2% vào tháng 10-tháng 11 năm 2026. Mặc dù ngân hàng lặp lại rằng vẫn còn ít bằng chứng về các tác động vòng hai đáng kể, nhưng họ thừa nhận rằng rủi ro lạm phát đang nghiêng về phía tăng so với dự báo hồi tháng 7.
Bailey cho biết chính sách có thể phải thắt chặt nếu xung đột ở Trung Đông kéo dài trong một thời gian dài và rủi ro về các tác động vòng hai gia tăng. Giá năng lượng vẫn là mối lo trước mắt, nhưng BoE cũng đang theo dõi cách chi phí cao hơn tác động đến tiền lương, dịch vụ và hành vi định giá rộng hơn. Đồng thời, MPC vẫn tiếp tục tiếp cận một cách thận trọng vì áp lực lạm phát vẫn chưa rõ ràng là lan rộng trên diện rộng.
Bức tranh tăng trưởng mang lại phần nào sự nhẹ nhõm. Tăng trưởng GDP quý III hiện được kỳ vọng ở mức 0,4% (so với mức 0,1% được dự báo vào tháng 7), trong khi sản xuất, niềm tin người tiêu dùng và dịch vụ đã cải thiện. Thị trường lao động vẫn tương đối vững vàng, mặc dù tăng trưởng việc làm đang chậm lại, và xuất khẩu vẫn tiếp tục đối mặt với những thách thức liên quan đến khả năng cạnh tranh và chính sách thương mại.
BoE xác nhận rằng QT sẽ tiếp tục với tốc độ trung bình hàng năm là 46 tỷ bảng Anh cho đến năm 2034, bao gồm 20 tỷ bảng Anh bán Gilt chủ động cùng với các khoản đáo hạn. Các phiên đấu giá sẽ tạm dừng cho đến tháng 4 năm 2027 trong khi ngân hàng trung ương xem xét liệu một số Gilt có thể được bán cho chính phủ thay vì thị trường hay không. Các khoản nắm giữ dài hạn sẽ vẫn nằm trong Cơ sở Mua tài sản (APF) để hỗ trợ tiền giấy và sẽ được thay thế khi đáo hạn.
Đánh giá chung
BoE đã đưa ra một quyết định giữ nguyên mang tính diều hâu. Ngân hàng không tăng lãi suất, nhưng việc điều chỉnh mạnh triển vọng lạm phát theo hướng tăng, phiếu bầu 6-3 và cảnh báo của Bailey về khả năng thắt chặt khiến đây không chỉ là một sự tạm dừng thông thường. Ngân hàng vẫn đang chờ bằng chứng về các tác động vòng hai, nhưng ngưỡng để tăng lãi suất trở lại rõ ràng đã thấp hơn nếu giá năng lượng vẫn ở mức cao hoặc lạm phát lan rộng hơn.
Câu hỏi thường gặp về BoE
Ngân hàng trung ương Anh (BoE) quyết định chính sách tiền tệ cho Vương quốc Anh. Mục tiêu chính của ngân hàng này là đạt được "ổn định giá cả", hoặc tỷ lệ lạm phát ổn định ở mức 2%. Công cụ để đạt được mục tiêu này là thông qua việc điều chỉnh lãi suất cho vay cơ bản. BoE thiết lập lãi suất cho vay đối với các ngân hàng thương mại và các ngân hàng cho vay lẫn nhau, xác định mức lãi suất trong nền kinh tế nói chung. Điều này cũng tác động đến giá trị của Bảng Anh (GBP).
Khi lạm phát cao hơn mục tiêu của Ngân hàng trung ương Anh, Ngân hàng này sẽ phản ứng bằng cách tăng lãi suất, khiến người dân và doanh nghiệp phải tốn kém hơn khi tiếp cận tín dụng. Đây là điều tích cực đối với Bảng Anh vì lãi suất cao hơn khiến Vương quốc Anh trở thành nơi hấp dẫn hơn đối với các nhà đầu tư toàn cầu gửi tiền của họ. Khi lạm phát giảm xuống dưới mục tiêu, đó là dấu hiệu cho thấy tăng trưởng kinh tế đang chậm lại và BoE sẽ cân nhắc việc hạ lãi suất để giảm giá tín dụng với hy vọng các doanh nghiệp sẽ vay để đầu tư vào các dự án tạo ra tăng trưởng – một điều tiêu cực đối với Bảng Anh.
Trong những tình huống cực đoan, Ngân hàng trung ương Anh (BoE) có thể ban hành chính sách gọi là Nới lỏng định lượng (QE). QE là quá trình mà BoE tăng đáng kể dòng tín dụng trong một hệ thống tài chính bế tắc. QE là chính sách cuối cùng khi việc hạ lãi suất sẽ không đạt được kết quả cần thiết. Quá trình QE liên quan đến việc BoE in tiền để mua tài sản – thường là trái phiếu chính phủ hoặc trái phiếu doanh nghiệp được xếp hạng AAA – từ các ngân hàng và các tổ chức tài chính khác. QE thường dẫn đến đồng Bảng Anh yếu hơn.
Thắt chặt định lượng (QT) là ngược lại với Nới lỏng định lượng (QE), được ban hành khi nền kinh tế đang mạnh lên và lạm phát bắt đầu tăng. Trong khi ở QE, Ngân hàng trung ương Anh (BoE) mua trái phiếu chính phủ và trái phiếu doanh nghiệp từ các tổ chức tài chính để khuyến khích họ cho vay; ở QT, BoE ngừng mua thêm trái phiếu và ngừng tái đầu tư số tiền gốc đáo hạn vào các trái phiếu mà họ đang nắm giữ. Điều này thường có lợi cho Bảng Anh.
Thông tin trên các trang này chứa các tuyên bố dự báo về tương lai và có các yếu tố rủi ro và sự không chắc chắn. Các thị trường và công cụ được mô tả trên trang này chỉ nhằm mục đích cung cấp thông tin và không được coi là khuyến nghị mua hoặc bán các tài sản này dưới bất kỳ hình thức nào. Độc giả nên tự nghiên cứu kỹ lưỡng trước khi đưa ra bất kỳ quyết định đầu tư nào. FXStreet không đảm bảo rằng thông tin này không có nhầm lẫn, lỗi hoặc sai sót đáng kể. FXStreet cũng không đảm bảo rằng thông tin này là kịp thời. Việc đầu tư vào Thị trường mở tiềm ẩn rất nhiều rủi ro, kể cả việc mất tất cả hoặc một phần khoản đầu tư của bạn, cũng như sự đau đớn về mặt tinh thần. Bạn hoàn toàn chịu trách nhiệm tất cả các rủi ro, tổn thất và chi phí liên quan đến đầu tư, bao gồm cả việc mất toàn bộ vốn gốc. Các quan điểm và ý kiến thể hiện trong bài viết này là của các tác giả và không nhất thiết phản ánh chính sách hoặc vị trí chính thức của FXStreet cũng như các nhà quảng cáo của FXStreet.