Bảy yếu tố cơ bản cho tuần: “Ngày Giải phóng” thuế quan và Bảng lương phi nông nghiệp sẽ làm rung chuyển thị trường

• Các thông báo thuế quan của Tổng thống Mỹ Trump sẽ khiến thị trường bận rộn trong suốt tuần.
• Các chỉ số kinh doanh và thị trường lao động chính cạnh tranh với các thông báo của Trump.
• Bảng lương phi nông nghiệp (NFP) của Mỹ cho tháng 3 sẽ kết thúc tuần với một cú sốc.

Quý mới, hành động nhiều hơn – Tổng thống Hoa Kỳ Donald Trump dự kiến sẽ công bố thuế quan vào giữa tuần, nhưng các báo cáo, tin đồn và các biện pháp đối phó có thể sẽ chiếm ưu thế trong tiêu đề. Đây cũng là một tuần bận rộn về mặt dữ liệu kinh tế, với sự chuẩn bị đầy đủ cho dữ liệu Bảng lương phi nông nghiệp (NFP) cho tháng 3.  

1) Thuế quan Ngày Giải phóng có thể nhẹ hơn, thuế quan ô tô và các biện pháp đối phó có thể nặng hơn

Ngay cả Nhật Bản cũng sẵn sàng trả đũa – quốc gia đã chấp nhận thuế quan của Trump trong cả hai nhiệm kỳ dường như đang tức giận sau khi tổng thống công bố mức thuế 25% đối với ô tô. Liệu những khoản thuế này, có hiệu lực vào ngày 3 tháng 4, có nghĩa là các "thuế quan đối ứng" vào ngày 2 tháng 4 sẽ nhẹ hơn không?

Thật khó để biết với Trump, và những lời đe dọa của ông nhằm vào các đồng minh nếu họ hợp tác càng làm tăng thêm sự không chắc chắn. Nói chung, thị trường không thích những trở ngại đối với thương mại toàn cầu, điều này có nghĩa là giá cả cao hơn và tăng trưởng yếu hơn. Các khoản thuế nhẹ hơn và các biện pháp đối phó vừa phải từ châu Âu, Canada và Mexico sẽ có lợi cho cổ phiếu. 

Tuy nhiên, trong nhiệm kỳ thứ hai, Trump dường như ít háo hức hơn trong việc sử dụng thuế quan như một con bài thương lượng, mà thay vào đó là một mục tiêu tự thân. Đối với các nhà giao dịch, điều này có thể có nghĩa là một kịch bản "bán khi tăng" đối với bất kỳ tin tốt nào – vì các diễn biến bất lợi có thể theo sau.

Dù sao đi nữa, sự không chắc chắn cao, khả năng dự đoán thời điểm của các tiêu đề và sự khó lường của tổng thống có nghĩa là giao dịch sẽ rất biến động. 

Quan hệ thương mại của Mỹ với các đối tác chính: 

Nguồn dữ liệu: Wikipedia

2) RBA có thể gây bất ngờ với việc cắt giảm lãi suất

Thứ Ba, 3:30 GMT. Ngân hàng Dự trữ Úc (RBA) là một trong những ngân hàng trung ương cuối cùng cắt giảm lãi suất – và một giọng điệu diều hâu đi kèm với quyết định của nó. Do đó, không có thay đổi nào được mong đợi cho cuộc họp này.

Tuy nhiên, dữ liệu gần đây của Úc đã không đạt ước tính: đất nước này đã mất việc làm, và lạm phát chỉ tăng 2,4% so với cùng kỳ năm ngoái trong tháng 2. Ngoài ra, sự không chắc chắn ngày càng tăng về thương mại toàn cầu cũng có thể khiến Thống đốc RBA Michelle Bullock bất ngờ với một đợt cắt giảm lãi suất. Ngược lại, bà có thể giám sát một quyết định "không thay đổi" nhưng tín hiệu rằng việc giảm chi phí vay mượn đang ở trên bàn. 

Quyết định này có thể có tác động vượt ra ngoài bờ biển của Úc – vì các ngân hàng trung ương đang theo dõi lẫn nhau, đặc biệt là trong thời điểm này. Một cảnh báo về thương mại có thể vang vọng khắp thế giới. 

3) ISM Manufacturing PMI cung cấp cái nhìn về cảm nhận của ngành đối với thuế quan

Thứ Ba, 14:00 GMT. Chỉ số Nhà quản lý mua hàng (PMI) của Viện Quản lý Nguồn cung (ISM) là các khảo sát kinh doanh có tính chất dự báo, và dữ liệu cho tháng 3, khi căng thẳng thương mại gia tăng, được theo dõi chặt chẽ. Chỉ số đầu tiên là cho lĩnh vực sản xuất. 

Sau khi đạt 50,3 trong tháng 2, chỉ trên ngưỡng 50 điểm phân tách giữa sự mở rộng và thu hẹp trong hoạt động kinh doanh, có khả năng lùi xuống dưới mức đó.

Ngoài tiêu đề, các nhà đầu tư sẽ theo dõi thành phần Giá phải trả, đại diện cho lạm phát. Điều này có tầm quan trọng cao hơn sau khi một lần nữa tăng trong Chỉ số Tâm lý Người tiêu dùng của Đại học Michigan cho thấy kỳ vọng lạm phát đang gia tăng. 

4) JOLTs đo lường sự tự tin giữa các nhà tuyển dụng và nhân viên

Thứ Ba, 14:00 GMT. Được công bố cùng với ISM Manufacturing PMI, Cơ hội việc làm JOLTs cho tháng 2 dường như có phần chậm trễ. Chúng ít gần gũi hơn so với Bảng lương phi nông nghiệp, vốn dành cho tháng 3, nhưng vẫn được theo dõi chặt chẽ.

Các quan chức tại Cục Dự trữ Liên bang (Fed) đang theo dõi bất kỳ thay đổi nào trong xu hướng tuyển dụng và cũng như xu hướng nghỉ việc. Một mức độ cao hơn của việc tự nguyện rời bỏ có nghĩa là sự tự tin lớn hơn, trong khi sự thiếu chuyển động phản ánh mối lo ngại về triển vọng việc làm. 

Lịch kinh tế chỉ ra một con số thấp hơn một chút so với mức 7,74 triệu của tháng Giêng. 

5) Số liệu việc làm ADP định hình kỳ vọng NFP

Thứ Tư, 12:15 GMT. Nhà cung cấp bảng lương lớn nhất của Mỹ cho thấy sự chậm lại đáng thất vọng trong việc tạo ra việc làm khu vực tư nhân vào tháng Hai: chỉ 77K việc làm. Các nhà kinh tế dự đoán sự phục hồi lên 120K vào tháng Ba, điều này vẫn sẽ thấp so với các xu hướng dài hạn. 

Cần lưu ý rằng các số liệu của Automatic Data Processing (ADP) có mối tương quan lỏng lẻo với các số liệu NFP chính thức. Tuy nhiên, chúng có tác động ngắn hạn đến thị trường, điều này có thể tạo cơ hội để đi ngược lại. 

Hơn nữa, chúng định hình kỳ vọng cho việc công bố vào thứ Sáu, ảnh hưởng đến các ước tính thực tế không phải lúc nào cũng được phản ánh trong lịch kinh tế. 

6) ISM Services PMI là cái nhìn của người tiêu dùng từ quan điểm của doanh nghiệp 

Thứ Năm, 14:00 GMT. Ngành lớn nhất của Mỹ có đang hoạt động tốt không? Chỉ số PMI dịch vụ toàn cầu S&P cho tháng Ba đã cung cấp một bất ngờ tích cực, làm lung lay câu chuyện lo ngại đang gia tăng. Dữ liệu ISM có trọng số hơn, và việc công bố này sẽ kiểm tra cảm nhận của các doanh nghiệp gần gũi với người tiêu dùng về nền kinh tế. 

Lịch kinh tế chỉ ra một sự giảm nhẹ xuống 53 từ 53,5 trong tháng Hai, điều này vẫn sẽ chỉ ra sự tăng trưởng thỏa đáng. 

Thành phần Việc làm cũng quan trọng như một chỉ báo hàng đầu khác của Bảng lương phi nông nghiệp vào thứ Sáu. Nó đứng ở mức 53,9 điểm trong tháng Hai. 

7) Bảng lương phi nông nghiệp có thể cung cấp bất ngờ

Thứ Sáu, 12:30 GMT. Điều tốt nhất được giữ lại cho cuối cùng - Vị vua của các chỉ số kinh tế. Báo cáo việc làm của Mỹ có thể cung cấp câu trả lời cho một số câu hỏi cấp bách. Liệu việc sa thải do Bộ Chính phủ Hiệu quả (DOGE) khởi xướng có ảnh hưởng đến thị trường lao động rộng lớn hơn không? Các nhà tuyển dụng có đang sa thải người hay giữ lại họ?

Trong tháng Hai, tăng trưởng việc làm chính thức đạt 151K, trong khoảng ước tính. Tuy nhiên, sự gia tăng nhẹ của Tỷ lệ thất nghiệp từ 4% lên 4,1% - mặc dù tỷ lệ tham gia giảm từ 62,6% xuống 62,4% - cho thấy lực lượng lao động rộng lớn hơn đang chịu áp lực. 

Các nhà kinh tế dự đoán một sự gia tăng nhỏ hơn là 128K vào tháng Ba, kèm theo một sự gia tăng nhỏ khác trong tỷ lệ thất nghiệp lên 4,2%. 

Chỉ cần đạt được những ước tính này sẽ mang lại cảm giác bình tĩnh cho các nhà đầu tư lo ngại về một cuộc suy thoái. Tuy nhiên, một sự gia tăng dưới 100K không thể bị loại trừ, gây ra lo ngại. 

Mặt khác, và mặc dù đã có hai lần không đạt kỳ vọng liên tiếp, hầu hết các báo cáo Bảng lương phi nông nghiệp gần đây đã vượt qua ước tính trong những năm gần đây. Do đó, một sự vượt trội đáng kể 150K hoặc cao hơn không thể bị loại trừ

Bảng lương phi nông nghiệp. Nguồn: FXStreet

Suy nghĩ cuối cùng

Đây là một trong những tuần có ý nghĩa hơn trong giao dịch, diễn ra sau một cuộc sụp đổ thị trường khác và khi số phận của các mức thuế có thể được quyết định. Sự kết hợp giữa một tuần bận rộn với các công bố kinh tế và một số dòng tiền cuối quý làm tăng thêm sự hỗn loạn.